电气设备与新能源行业点评：8月海外电动车销量6.87万辆，同比-2%，环比+9%

8月车企销量增长趋缓,海外电动车销量同比-2%,环比+9%,呈现纯电强,插电式持续走弱的局面。 从车企看, 增长主要来自通用、宝马、现代起亚、丰田等,特斯拉、雷诺日产、大众表现较弱。 从国家看,今年德、英、法及北欧各国维持增长态势,而美、日、韩下滑。 从装机电量看, 1-8月松下 13.61gwh,同比增 69%; LG 为 6.54gwh,同比增 65%;

三星 1.82gwh,与去年同期持平;另外 SK 增长较快, 1-8装机电量有1gwh 左右。

8月车企销量增长趋缓,海外电动车销量同比-2%,环比+9%,呈现纯电强,插电式同比持续走弱的局面。 根据 Marklines 统计, 8月全球电动乘用车销量 14.53万辆,同比下降 9%,环比增长 14%。 1-8月全球电动乘用车累计销量 125.27万辆,同比增长 27%。 海外新能源车 1-8月总销量为 54.87万辆,同比增长 16%。

从国家来看, 德、英、法、荷兰维持增长态势,而美、日、韩、挪威下滑。 2019年 8月全球市场销量中国、美国、德国分列前三,完成销量7.66万、 2.69万和 0.92万辆,同比-14%、 -19%、 +53%。 1-8月全球市场累计销量中国、美国、德国分列前三,完成销量 70.41万、 20.06万、6.50万辆,同比+37%、 +11%、 +43%。

从车企来看, 8月通用、宝马、现代起亚、丰田、戴姆勒等同比增长,特斯拉、雷诺日、大众销量下滑。全球今年 8月份新能源汽车销量 Tesla、北汽、比亚迪、通用、宝马位居前五,完成销量 2.12万、 1.74万、 1.42万、 1.14万、 1.02万辆,同比-9%、 +113%、 -32%、 +105%、 +4%。 1-8月全球新能源汽车累计销量由 Tesla( 17.46万辆,同比+78%)和比亚迪( 16.90万辆,同比+53%)拔得头筹,且增长势头强劲。

从车型来看,仍靠部分新车型支撑销量增长,如奥迪 e-tron, Kona,Niro 等。

从装机电量看,松下及 LG 高增,三星持平。 根据全球新能源乘用车销量及车型装机电量,我们估算了松下、三星、 LG 等海外几大电池龙头的装车电量, 1-8月累计装机电量 24.10Gwh,同比增长 54%。

投资建议国内市场短期排产已恢复至上半年高点, Q4有望迎来冲量,全年销量预计 140万辆,而 2020年预计政策层面将存在放松可能, toB 市场仍有增量,而 ToC 市场 20年为拐点,仍维持 2020年 200万辆预期。 从当前位置看,我们认为 MEB 及特斯拉供应链,包括 LG 产业链 2020年增长确定,重点推荐各环节龙头:电池龙头( 宁德时代、比亚迪、亿纬锂能、欣旺达、国轩高科);中游材料龙头( 璞泰来、星源材质、新宙邦、科达利、当升科技、天赐材料;恩捷股份、杉杉股份);核心零部件( 汇川技术、宏发股份);同时推荐股价处于底部的优质上游资源钴和锂( 华友钴业,天齐锂业)n 风险提示电动车销量不达预期,政策力度不达预期,降价幅度超预期。