环保行业(含新三板)周报:三季报即将发布,重点关注运营类公司

短期来看,环保领域仍未有重要政策出台,行业未出现重大变化。下周,三季报将陆续发布,从目前已发布的业绩预告来看,节能、工程领域公司前三季度业绩仍然不甚乐观,但个别公司三季度归母净利润预计同比或将出现好转。我们仍然延续此前的观点,综合考虑中报业绩情况和9月中旬的降准,认为运营类公司2019年盈利能力、经营稳定性较工程类公司明显更强,年内业绩确定性较高,建议投资者重点关注垃圾焚烧企业。

长期来看,2019年土壤修复行业确定性较高,随着《污染地块地下水修复和风险管控技术导则》的出台,地下水修复市场也有望开启。土壤和地下水修复污染相互渗透,行业相关性较高,地下水修复市场的开启将有助于土壤修复的有效实施,建议持续关注:高能环境。 上周环保行业市场概况 上周环保工程及服务Ⅱ(申万)指数上涨2.97%,沪深300指数上涨2.55%,环保板块跑赢大盘0.43%。上周环保各子板块均上涨,监测、大气板块涨幅最大,分别为5.27%和4.46%。上周环保板块整体估值上升,PE(TTM)为26.33,低于创业板的53.91;PB为1.66,低于创业板的4.82。上周无新增挂牌、申请上市辅导新三板环保企业;无新三板环保企业摘牌。

行业政策与动态

中英学者10月7日在英国《自然·能源》杂志上发表报告说,中国针对燃煤火电机组采取的超低排放改造措施已取得显著成效。据团队介绍,他们借助大数据技术,分析了烟气在线监测系统的高频数据,构建了全新的排放清单模型,建立了中国电厂时(每小时)-空(排放源)高分辨率排放数据库。结果显示,尽管中国发电量持续增长,但2017年所有类型火电机组的二氧化硫、氮氧化物和烟尘排放量较2014年均大幅下降,降幅分别为65%、60%和72%,即从221万吨、311万吨和52万吨分别下降到77万吨、126万吨和14万吨。团队表示,这主要受益于执行严格的排放监控体系和有效的经济激励机制、实施核心超低排放技术的推广与升级。

风险提示

政策推进不及预期,债务及融资风险,项目进度不及预期,二级市场整体波动风险。