计算机行业周报:旷视科技提交招股书,关注人工智能表现

市场表现:上周市场横盘震荡,上证综指下跌0.39%,深证成指上涨0.03%,中小板指上涨0.31%,创业板指下跌0.29%,计算机板块上涨1.40%,跑赢大盘。计算机子版块有不同程度的分化,其中信息安全板块涨幅较大,上周涨幅达1.76%,金融科技板块出现下跌,上周跌幅为0.17%。

旷视赴港IPO,AI独角兽现真身值得关注。作为一级市场的明星独角兽,旷视科技一共完成了4轮12次的融资,总计融资金额达到13.49亿美元。快速发展的背后有阿里系的鼎力支持,截止目前,蚂蚁金服的API基金持有旷视科技14.33%的股份,淘宝中国持有旷视科技15.08%的股份。旷视此次率先冲刺上市,有望再次引发二级市场对AI的关注。公司2016年至2018年收入分别为0.67亿元、3.13亿元、14.27亿元,复合增长率为358.8%。2019年上半年同比增长210.3%,依然保持超高营收增速。但是公司近三年分别亏损3.43亿元、7.58亿元和33.52亿元,2019上半年亏损52亿元。公司亏损的主要原因是“按公允价值计入损益的金融负债公允价值变动”,这只是报表上的亏损,并没有现金流的流出。调整后,近三年净利润分别为0.92亿元、1.42亿元、0.32亿元,2019年上半年,净利润为0.33亿元。旷视作为世界“最聪明”的公司之一,极致的人才团队和超高的人员薪酬一直是业内关注的焦点。公司研发开支近三年分别为0.78亿元、2.05亿元、6.13亿元,分别占营收的115.3%、65.6%、43.0%。超高的研发投入可以说是行业标配,但也带来了一定的业绩压力。旷视自主研发的人工智能及软件主要组成部分包括Brain++深度学习框架、算法及平台软件,业务方向主要是城市物联网,个人物联网,供应链物联网。城市物联网占营收比在70%以上,其中智能安防是重要部分。个人物联网占营收比在20%左右,主要是人脸识别在手机端等设备的应用,2018年在中国制造生产的配备身份验证功能的安卓手机已有超过70%使用了旷视的设备解锁方案。旷视的业绩表现证明在安全、金融、移动等领域,AI的渗透逐步提高,且已经实现盈利。我们认为虽然AI变现能力一直饱受诟病,但AI技术的未来毋庸置疑,尤其在已经证明的安防等赛道上,智能化必然能带来产业颠覆。我们建议积极关注智能安防产业的发展和相关标的。

浪潮和百度共谋AI大业。浪潮与百度宣布达成人工智能合作,共建AIStation与飞桨联合方案。AIStation是浪潮面向AI企业训练场景的人工智能Paas平台,可实现容器化部署、可视化开发、集中化管理等,为用户提供极致高性能的AI计算资源。百度飞桨是国内唯一功能完备的开源深度学习平台,集深度学习训练和预测框架、模型库、工具组件和服务平台为一体。本次合作,双方将携手创建一个开放全新的生态,推进产业智能化进程。浪潮是百度的重要合作伙伴,在服务器、一体机、边缘计算等多个领域均有积累。我们认为AI基础设施的建设同样具备投资潜力,目前浪潮在AI服务器市场占据一半以上的市场份额,随着AI在各行业应用的持续深化,AI基础设施仍保持着高速增长,建议积极关注浪潮信息等。

风险提示:人工智能技术落地缓慢。