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期权周报:一周行情

2019-09-10 00:00:00 作者:张志鹏 来源:爱建证券
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50ETF:

?截止 20190630华夏上证 50ETF 规模约 493亿元,周五收于 3.037, 涨幅约 4.15%。一周总成交额约 67.4亿元,最新的份额统计约 140亿份。

50ETF 期权:

?上证 50ETF 期权一周总成交额约 75.37亿元,其中认购和认沽一周总成交量分别约 786.23万张和 630.17万张。 9月的认购最新持仓约 117.91万张, 9月的认沽最新持仓约148.95万张。 截止 20190906,认购认沽的总持仓约 368.44万张。

?从加权 P/C 比率中可以看出, 所有合约的比率值大于 1;P/C 比率和 50ETF 相关系数的绝对值较上周小幅下降, 最新的系数约-0.15508。

?Gamma 值在不同合约间波动较大, Gamma 值比较大的合约集中在行权价 2.950-3.000附近。 最大杠杆比率的认购合约是 [50ETF 购 9月 3.10] 39.53,最大的认沽合约[50ETF沽 9月 2.85] 杠杆比率是-30.28。

?上证 50ETF 过去 30天, 60天和 90天的历史波动率分别为 16.12%, 16.35%和 19.46%。 流动性较高的当月认购合约隐含波动率均值约 16.2%,对应认沽合约的隐含波动率均值约 20%。

策略展望:

?根据平价公式应用流动性较大的合约(当月行权价=3.00)和周五的认购和认沽期权的收盘价,还有 SHIBOR 一个月的利率作为无风险利率,结果显示理论上不存在平价套利的机会。

商品期权:

?在商品期权市场, 天然橡胶期权总成交了约 3万张, 铜期权总成交了约 25.87万张, 棉花期权总成交了约 12.22万张,白糖期权总成交了约 23.09万张,玉米期权总成交了约 43.65万张,豆粕期权总成交了约 140.54万张。

风险提示:本报告通过对历史数据进行分析、建模、 解释与回测,由于市场具有不确定性,所有结果仅在统计意义下有望获得良好投资效果,历史数据不代表未来业绩, 敬请广大投资者注意策略失效的风险。





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