电气设备及新能源行业月报：风光景气度持续改善，新能源车筑底反弹

【新能源发电】风电业绩高增长,光伏关注国内市场及技术更新

风电:近期随着巴西、澳大利亚铁矿石发货量恢复正常,到港量随后也出现抬升。国内矿整体增量较小,截止8月2日,普氏62%品位铁矿石价格为环比上周下跌8.7%,较上月同期下跌5%。钢铁价格暴涨预期逐步消除,风电零部件板块继续兑现规模效应和订单价格提升贡献的毛利率预期,大宗原材料价格波动产生的盈利风险进一步化解。2019年7月10日-12日风电零部件板块密集发布半年报业绩预告,各家上半年均呈现业绩高速增长,充分验证全球风电市场需求从2018年下半年开始登上新的台阶,并维持高景气度,同时企业毛利率也在持续提升的轨道上。光伏:三条主线强逻辑待验证A、,国内竞价项目落地,国内装机潮预计三季度中期放量,同期海外三季度或为装机淡季,下半年国内战场将逐步成为光伏行情主焦点。B、PERC电池跌价进入尾声,硅片仍为全产业链最优势环节,随着下游需求集中式爆发及PERC电池产能进一步释放,关注产能及技术产品超预期释放带来的成长空间。C、2019至2020年,随着异质结及PERC+等新技术导入,设备厂商将率先受益于新产品订单释放,关注拥有多代电池片核心设备积累及研发的相关标的。

【新能源汽车】产业链基本面筑底反弹,全球化趋势验证

销量方面,7月份乘联会口径新能源乘用车销6.88万台,同比下降4.2%,合格证口径7月新能源汽车产量7.3万辆,同比下滑6%,行业处于缓冲抢装后调整期;排产方面,6-7月份CATL减产对行业冲击较大,8月份起行业排产情况逐步回升。总体上,行业处于中长期筑底反弹阶段,伴随新车型上市+四季度抢装行情以及部分政策预期,行业景气度处于上升趋势。持续推荐边际改善+受益于全球供应链的优质中游龙头,建议重点关注璞泰来和新宙邦。

投资建议

【风电】推荐零部件+制造龙头:天顺风能、天能重工、金风科技、日月股份。

【光伏】推荐三条主线逻辑下的标的:阳光电源、中环股份、捷佳伟创。

【电动车】建议关注受益于全球化且边际改善标的,建议关注璞泰来、新宙邦。

风险提示

政策及行业变动的风险;风电装机不及预期;新能源汽车产销不及预期。