美国CPI上涨略高于预期,但上升前景堪忧。美国经济疲态逐渐显露,预计美联储未来仍将降息。美国长短期国债收益率倒挂严重,各国经济普遍进入衰退期。全球央行普遍购置黄金储备,全球进入宽松周期轮动,黄金仍然并将继续处于上升期。
美国CPI同比上涨高于预期,主要原因为能源产品价格和一些商品价格推动,但仍然不达联储通胀目标。石油价格在7月维持稳定,难以托涨后续CPI。而美国7月平均时薪环比增长略高于预期,但整体薪资上涨水平有限,很难推动物价上升。因此,7月CPI表现一般,且预计未来也难以大幅上涨。
自2015年美联储加息以来,流动性不断收缩,经济疲态逐渐显示。我们预计美联储为了达到通胀目标仍会多次降息,而非仅仅降一次。
美国长期短期国债收益率倒挂严重。英国、加拿大、德国等西方主要经济体收益率曲线都倒挂严重,各国对全球经济步入衰退达成共识。
全球央行今年第二季度大幅购入黄金,这半年为全球官方黄金储备净增幅在世界黄金协会19年的季度历史数据中增幅最大的半年。我们认为全球进入到宽松周期轮动,黄金虽已上涨但仍有配置价值。
风险提示:全球经济增长超预期,黄金上涨不及预期。
首页
微信公众号
证券之星APP
