2019年第二季度货币政策执行报告点评:宏观调控保持定力,结构调整精准发力_股票频道

央行在第二季度货币政策执行报告中提出,中国经济增长保持韧性,继续运行在合理区间,但内外部不确定因素有所增加,经济仍存下行压力。央行将继续实施稳健的货币政策,保持松紧适度,引导广义货币M2和社会融资规模增速与名义GDP增速相匹配,同时疏通货币政策传导,创新货币政策工具和机制,要“保持定力,有效应对国内外不确定因素影响”,也要“精准发力,着力加大对实体经济的支持力度”。央行重点讨论了降低小微企业融资成本,化解中小银行局部性、结构性流动风险等问题,同时表达了对结构性的物价上涨将持续动态监测。我们认为,本次执行报告中,央行强调了宏观调控层面要保持定力,短期内政策转向全面宽松的可能性减小,着重强调了结构调整的精准发力,将支持制造业中长期贷款和信用贷款等指标纳入宏观审慎评估体系,后续在定向调控与工具创新上动作值得期待。同时防范化解金融风险与监控通胀变化,也成为下半年的重要任务。