非银金融行业周报：7月业绩环比下降，政策微调稳定市场预期

证券:43家券商发布2019年7月财务数据,7月单月券商净利润环比减少3.99%,可比券商累计净利润同比增长42.75%。8月7日,证金公司整体下调转融资费率80个基点。通过证券公司融资业务对资本市场提供流动性支持,满足投资者融资需求。与此同时,沪深交易所通知,自8月19日起,融资融券标的股票数量分别扩大至800只,两市合计扩大至1600只。监管层政策微调,对于稳定资本市场预期有重要作用。证监会就修订《证券公司风险控制指标计算标准》公开征求意见,进一步体现了分类监管的思路,对连续三年分类评价为A类AA级及以上的证券公司,风险资本准备调整系数设为0.5,目前共有7家公司连续三年评价为A类AA级。尽管外围市场持续动荡,但对A股市场影响趋于弱化,股市韧性增强。目前为券商板块难得的交易性机会,建议投资者关注。

多元金融:银保监会近日向各银保监局信托监管处置下发《中国银保监会信托部关于进一步做好下半年信托监管工作的通知》,下半年监管继续去通道,控制地产信托规模将持续推进。64号文中指出下半年信托监管主要内容是坚决遏制信托规模无序扩张、严厉打击信托市场违法违规行为及有力有效处置信托机构风险等,监管部门要求各银保监局信托监管处室口分批次传达给辖区信托公司。监管政策剑指房地产信托,针对房地产信托业务的快速增长,政策不断进行控制,坚持去通道目标不变,加强房地产信托合规管理和风险控制,推动优化信托机构业务结构。用益信托数据显示7月房地产信托环比减少19.63%,但仍是所有类型中占比最高的,随着监管政策的不断收紧,7月开始房地产信托规模收缩。对通道业务规模及房地产业务占比较大的信托公司形成压力,基建类项目尚不足以覆盖地产项目规模,需要寻找新的业务增长点。行业转型不断推进,主动管理能力有所提高,但仍与信托本质存在较大差距,业务转型空间仍然较大,短期受政策影响或有一定波动。

风险提示

二级市场大幅下滑;资本市场改革不及预期。