机械行业周报:光伏装机拐点临近,关注设备投资机会

行业观点:光伏装机拐点临近,关注设备投资机会。 ] 2019年上半年光伏新增装机 11.4GW,同比减少 53%,预测国内全年新增装机 45GW 左右,下半年新增装机约 33.6GW,由于全年装机 40-45GW,2H19新增装机 28.6-33.6GW,考虑项目准备时间,国内需求启动在即,建议关注光伏设备相关投资机会。

行情回顾:本周机械设备板块整体上涨 1.9%,同期沪深 300下跌 2.6%,跑赢大盘 4.5个百分点,在 28个行业中排名第 2,其中,3个板块上涨,26个板块下跌。农林牧渔上涨较大,上涨 4.1%。房地产、建筑、非银金融跌幅较多。

捷佳伟创: 光伏电池设备领先企业。公司是国内领先的太阳能电池设备制造企业,半导体掺杂设备及湿法工艺光伏设备贡献 80%左右盈利。公司在晶硅太阳能电池生产设备的细分领域内具有领先优势,拥有核心知识产权,产品技术含量高。 2018年,实现营收 14.9亿(+20%),归母净利润 3.1亿元(+21%)。 2019Q1,公司实现营业收入 5.3亿,同比增长 39.0%,归母净利润 0.9亿,同比增长 24.2%迈为股份:丝网印刷龙头,横向拓展提升成长空间。公司是国内领先的太阳能电池丝网印刷生产线成套设备的制造企业,公司成套设备贡献 80%营收及利润。公司在细分领域内具有领先优势,性价比高。2018年,实现营收 7.9亿(+66%),归母净利润 1.7亿元(+31%)。2019Q1,公司实现营业收入 3.0亿,同比增长 58.4%,归母净利润 0.6亿,同比增长 26.6%。

三一重工:工程机械龙头,增长势头强劲。2019上半年工程机械行业景气度较高,作为行业龙头企业,公司产品实力不断提升,业绩表现突出。2018年,实现营收 558亿(+46%),归母净利润 6亿元(+192%)。2019Q1营收 213亿(+75%), 归母净利润 32亿元(+115%)。2019上半年业绩预告预计归母净利润 65亿到 70亿元,同比增加 91.8%到 106.6%。

中联重科:工程机械再聚焦,业绩持续高增长。公司聚焦细分市场做稳做深,主营起重机械及混凝土机械产销两旺、量价齐升,国内市场份额保持前列。 2018年,实现营业收入 287亿元(+23%),归母净利润 20亿(+52%)。2019上半年业绩预告预计归母净利润 24亿到 27亿元,同比增加 171.7%到 212.4%。

金卡智能:物联网表渗透率提升,龙头更加受益。从机械表(约 100元/台)到 IC 卡表(约 220元/台)到 2G 表(约 300元/台)、NB 表(约 350元/台),燃气表智能化、网联化趋势明显,单台表的价格上升,门槛亦逐步提升,致使行业龙头企业更加受益。公司 2018年 NB 表出货量 54万台,2019年预计接近 250万台,营收占比预计从 2018年不到 10%,提升至 2019年超过 25%,带动公司营收较快增长,为未来几年主要看点。

风险提示:工程机械销量不及预期风险,固定资产投资不及预期风险,光伏装机量不及预期风险,新能源车销量不及预期风险。