电力设备与新能源行业周报:以开放而理性的态度看待新能源领域的新事物

本周重要事件:NREL更新钙钛矿电池效率记录;中环股份宣布将召开新品发布会;中国充电联盟公布上半年充电桩行业数据。

板块配置建议:短期困扰市场情绪的电池片降价临近尾声,进入8月后国内项目建设、跨年海外订单签订将逐步启动,同时Q3龙头企业业绩展望仍然乐观,维持相关光伏龙头的推荐,同时近期市场对光伏新技术关注度较高,相关设备企业或成短期热点;电力设备维持推荐低压电器、电网自动化、工控白马龙头,近期重点关注半年报高增长相关标的。

本周重点组合:信义光能、福莱特玻璃、隆基股份、通威股份、良信电器。

新能源发电:在光伏行业,“颠覆”并非不可能,但比大多数人想象的难,对于新事物、或者旧事物的新进展,我们怀着开放心态紧密跟踪。

从持续升温的异质结电池、到本周NREL更新的钙钛矿效率记录以及中环即将举行的“重大”新品发布会,近期光伏板块关于新技术的讨论热度颇高。我们可以理解无论是产业资本还是二级市场投资者,都希望能够通过“弯道超车”来获得超额收益,但从光伏产业的发展历史和行业特性来看,所谓“颠覆性”变化的发生难度远比大多数人想象的要高。

纵观行业发展史,有太多掀起一轮热潮后便逐渐淡出视线的“新技术”:比如天价硅料时期出现的冶金法多晶硅、砷化镓电池+高倍聚光系统、1366的熔融硅片技术等等,然而近年来真正谈得上成功“颠覆”、并对产业格局产生重大影响的技术变化,也就是金刚线切割对砂浆切割的替代这一项。

光伏产品的终端应用场景是一个设计寿命20年以上、投资回收期可长达10年以上的公用事业属性行业,这意味着终端投资者拥有天然的低风险偏好,同时也对新产品、新技术、新工艺的推广造成了天然的阻力。从这个角度来分析,结合产业发展史中的各种案例,一项光伏产业中的新事物(无论产品、技术、还是工艺)要实现快速推广,只有两条途径:1)这种提效/降本的变化不会显著改变产品的物理/化学特性(即可靠性无需实证环境下的长期验证);2)这种变化能够带来产品性价比的“显著”提升(理论投资回收期大幅缩短),令终端投资者愿意为此承担一定的风险。

电力设备:半年度全社会公用桩充电量同比增长147%,充电利用率大幅提升;中国铁塔凭借创新的充换电场景进入新能源领域,关注商业模式创新。

根据中国充电联盟数据,我国1-6月份充电桩保有量达到100.2万根,其中交/直流桩分别达到59.1/41.2万,半年分别新增11.4/8.1万根,新增数量同比增长分别为28.6%、39.3%。上半年公有桩充电量达21.15亿度,同比增147%,利用率大幅攀升,根据我们对公用桩和私有桩平均容量的假设,得到全社会公用桩924万kW,计算平均每根桩单日充电达到1.27小时,平均充电利用率达到5.3%。特锐德上半年充电量达到8.75亿度,占比41.3%,同比增长101%,下半年随着公司自营桩装机大幅提升,我们认为公司全年充电量增速有望进一步提升。

今年6月中国铁塔公司成立全资子公司铁塔能源,主要聚焦新能源车领域充换电服务。中国铁塔目前共有通信基站192万座,近期中国铁塔已在四川多地小区部署智能共享充电桩,利用基站储能系统的电来为电动自行车充电。同时铁塔公司正在推行“飞哥换电”业务,已经在成都数十个通信基站旁边加设换电柜,为外卖等电动自行车提供换电服务。未来铁塔公司将对部分灯杆式基站进行改造,利用储能电池的电安装电动车充电设备,从而一定程度上解决城市公共停车位建设充电桩资源不足的问题。

风险提示:产业链价格竞争激烈程度超预期。