机器人行业周报：2019Q2日本工业机器人数据解读，中国市场回暖迹象

2019Q2产销量、订单量/额降速收窄,产值/销售额降速继续扩大。订单量46395台,订单额1775.49亿日元,分别同比减少23.4%、16.5%;产量41945台,产值1533.75亿日元,分别同比减少26.6%、16.7%;销量42519台,销售额1578.18亿日元,分别同比减少25.15、16.1%。

产销量降速收窄、订单降速大幅收窄,呈现回暖迹象。2019Q2产销量降速小幅收窄,订单量/额降速均有超10pct的大幅收窄,整体呈现回暖迹象(订单领先生产和销售1-2季度)。但产销额的降速均扩大了5pct左右,反应机器人产品的均价在下降,原因包括中低端产品占比增加及产品均价降低。

内销增速收窄,出口降速放大。2019Q2,日本工业机器人内销额442.59亿日元,同比增长2.13%。2018年Q2开始,内销增速从两位数降至个位数,增速不断收窄趋于平稳;Q2出口额1135.59亿日元,同比下滑21.51%,自2018年Q3以来连续4季度出口下滑,并呈现加速态势。

对中国出口降速大幅收窄,反应中国市场回暖迹象。2019Q2日本对亚洲、中国、北美、欧洲出口工业机器人金额分别为744.48、476.13、179.41、190.03亿日元,分别同比-22.11%、-26.07%、-29.26%、-15.03%。对中国出口同比降速大幅收窄(Q1同比-34.25%),反应中国市场回暖迹象。

内销稳健增长,外销降速放大。装配、物流运输、焊接是日本工业机器人下游应用占比前三,2019 Q2占比分别为26.4%、22.5%、20.6%,装配占比大幅提高8.5pct;增速方面,2019Q2,仅有码垛领域同比增长为正,主要是因为内销增速达到83.2%,其余下游应用均出现不同程度下滑。内销方面焊接、涂装、机械加工、装配、码垛、物流领域均正增长。出口方面所有下游降速在扩大。

投资建议

克来机电(汽车电子自动化龙头)、埃斯顿(最像发那科的国产机器人巨头)、天准科技(机器视觉领导者)、瀚川智能(汽车电子自动化领导者)

风险提示

下游自动化需求不达预期、行业竞争加剧、国产进口替代不达预期、科创板市场波动存在较大不确定性。