宏观固收专题报告：房地产行业偿债能力分析_股票频道

房地产公司狭义偿债能力观察

从房地产企业的资产负债表出发,我们用货币资金比率指标来衡量企业的短期偿债能力。货币资金比率公式为:货币资金比率=货币资金/短期负债*100。该比率越高,短期偿债能力越好。2018年底,样本前100房地产公司该指标中位数和平均数分别为128%和233%,中位数数值较2017年底小幅下滑。

从房地产企业的资产负债表出发,我们用净负债率指标来衡量企业的长期偿债能力。净负债率公式为:净负债率=(有息负债-货币资金)/所有者权益*100,该指标越低,企业债务率越低。2018年底,样本前100房地产公司净负债率中位数和平均数分别为85%和103%。这一数值均较2017年末小幅下滑。

另外现金流量表方面,样本公司的(经营性现金流净额+投资性现金流净额)/短期有息债务以及(经营性现金流净额+投资性现金流净额)/带息债务这两个指标的中位数和平均数均较2017年好转。

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