投资建议:我国保险市场目前仍处于中高速增长阶段,具备较好的成长性,新业务价值将保持稳健增长,从而推动剩余边际、利润实现较快增长,ROE、ROEV也将保持较高水平,进而能够支撑基于DDM模型的PE、PB、PEV估值保持在较高水平。近期保险股受减税新政落地、中报预期较好等因素影响估值持续提升,当前估值仍处于合理区间,长期来看,较好的价值成长性和有望提升的分红比例使得上市险企长期价值仍有成长空间,维持保险行业“强于大市”评级。
风险提示:规模人力大幅下降、保障型业务销售不及预期、权益市场大幅下跌、系统性风险。
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