2019中报预告分析:创业板盈利触底回升进一步确认

整体情况:延续2018年年报触底回升的态势

如果不剔除温氏股份和乐视网,2019年中报的净利润同比为0.4%,而年中报、三季报、年报、2019年一季报分别为6.6%、2.7%、-65.0%、-8.9%。

如果剔除温氏股份和乐视网,2019年中报的净利润同比为-5.9%,而2018年中报、三季报、年报、2019年一季报分别为13.1%、3.4%、-65.9%、-6.6%。

分行业情况:通信和计算机改善明显

如果不剔除温乐,按照2019中报相较一季报改善排序,净利润增速显著改善的行业有,农林牧渔、综合、建筑材料、通信、纺织服装、有色金属、计算机、家用电器、商业贸易、电气设备等;显著下滑的行业有,采掘、公用事业、非银金融、轻工制造、交通运输、建筑装饰。剔除温乐后,中报变化较大的行业是农林牧渔,相较一季报显著下滑。

值得注意的是,受制于部分行业公司数量偏少,个别公司对行业数据会产生较大影响,如综合、纺织服装、有色金属、家用电器、商业贸易等行业。

但,通信和计算机行业上市公司数量多,2019年中报的净利润增速,相较于2018年中报、三季报、年报、2019年一季报,均有显著改善,值得重视。

分市值情况:强者恒强 概括而言,依旧是强者恒强的态势。具体来看,以各市值区间的净利润增速中位数为统计口径,就绝对增速看,500亿以上市值区间的净利润增速最高,达53%,这点延续了2018年三季报以来的态势;就环比变化来看,同样是500亿以上市值区间改善最为显著,500-100亿、100-500亿增速略微回落,0-50亿持平。

风险提示:美国贸易保护措施超预期;通胀上行斜率和幅度超预期;创业板中报预告与实际值存在偏差。