环保及公用事业行业周报:关注中报预期业绩优良的细分板块及公司

本周观点:

关注中报预期业绩优良的细分板块及公司。截至2019年7月13日,国海环保(含园林)监测上市公司中有49家披露2019年上半年业绩预告,预计实现归母净利润8.85-18.36亿元,中值为13.61亿元。同口径比较同比2018年上半年大幅下滑69.4%。东方园林、神雾环保、天翔环境等亏损严重;碧水源、三聚环保、蒙草生态等同比下滑严重。监测检测板块上市公司业绩同比增速普遍超过20%,博世科、维尔利、中环环保、旺能环境、高能环境、杭州园林等表现较好,归母净利润同比增速在30-40%之间。从已有数据看,环保板块整体业绩同比增速仍呈现下滑态势,但值得关注的是,商业模式与现金流良好的细分板块及上市公司业绩表现超越行业平均,建议关注业绩表现较好的聚光科技、华测检测、安车检测、维尔利、高能环境、中环环保等。

农村污水治理提速。农业农村部等9部门联合印发《关于推进农村生活污水治理的指导意见》,提出到2020年东部地区、中西部城市近郊区等有基础和条件的地区,农村生活污水治理率明显提高;有较好基础、基本具备条件的中西部地区,农村生活污水乱排乱放得到有效管控;偏远及经济欠发达等地区,农村生活污水乱排乱放现象明显减少。合理选择污染治理与资源利用相结合、集中与分散相结合的建设模式和处理工艺等。推进农村黑臭水体治理,恢复水生态。根据农业农村部的调查,目前全国有近30%的农户生活污水得到处理,2019年上半年全国新开工建设农村生活污水处理设施8万多座。预计2019年下半年至2020年,农村生活污水治理需求将有较大提升,建议关注在东部等发达地区有项目布局的国祯环保、大禹节水、联泰环保等。

维持公用环保行业“推荐”评级。

本周重点推荐个股:

【华测检测】现金流优异,利润率重回上升通道。

【国祯环保】区域环保龙头,拿单能力及运营能力强。

【聚光科技】环境监测龙头,关注行业景气度持续向上。

风险提示:大盘系统性风险;政策风险;公司项目推进进度不达预期。