电力设备与新能源行业:6月电动车销15.2万量,同比+80%,环比+49.6%

6月电动车销量15.2万辆,同比增长80%,环比增长49.6%,乘用车同比增87.6%。根据中汽协数据,6月新能源汽车产量为13.4万辆,同比增长56.3%;销量为15.2万辆,同比增长80%,环比增长49.6%。新能源乘用车销量为13.7万辆,同比增长87.6%,环比增长43%;其中纯电动乘用车11.5万辆,同比增长123.6%,环比增长53.3%;插电混动乘用车2.2万辆,同比增长1.5%,环比增长4.8%;新能源商用车销量为1.5万辆,同比增长30.6%,环比增长67.9%。2019年1-6月电动车累计生产61.4万辆,同比增长48.5%;销售61.7万辆,同比增长49.6%,其中乘用车累计销量56.3万辆,同比增长58.7%,商用车5.4万辆,同比减少6.6%。

根据乘联会数据,6月新能源乘用车销量13.35万辆,同比增加95%,A级纯电动占比达到56%,仍为主流车型。6月新能源乘用车销量为13.35万辆,同比增加95%,环比增长38%。纯电动车销量11.3万辆,占比85%,其中A00级销量为2.78万辆,同比增加67%,环比增长58%,占比25%;A0级和A级销量分别为1.94万和6.38万辆,同比增约53%和258%,占比分别为17%和56%。插电式销量2.05万辆,同比减少3%,环比减少1%,占比15%。1-6月电动乘用车累计销售57.5万辆,同比增加66%,其中纯电动45.6万辆,同比增80%,插电式混动11.9万辆,同比增28%。

从车企角度来看,主流车企6月销量同比增速较高,环比增速一般。6月北汽新能源销量超过比亚迪居第一,为2.61万辆,同比增长170%,环比增长189%,19年1-6月销量6.57万辆,同比增长5%。比亚迪6月销量2.60万辆,同比增长58%,环比增长14%,1-6月累计销量14.29万辆,同比增长99%。吉利汽车6月销量9,944辆,同比增长195%,环比增长58%,1-6月累计销量4.38万辆,同比增加2.54倍。广汽新能源6月销量3,664辆,同比增131%,环比增62%,1-6月累计销量1.21万辆,同比增92%。江淮汽车6月销量8,750辆,同比增371%,环比增32%,1-6月累计销量3.15万辆,同比增57%。n分车型看,纯电动乘用车中,北汽EU系列(A级)为第一,超过逸动和元EV,售出17916辆(占比15.85%);逸动(A级)为第二位,售出7340辆(占比6.49%);比亚迪元EV(A0级)售出6566辆(占比5.81%);奇瑞eQ电动车(A00级)售出4965辆(占比4.39%);北汽EC系列(A00级)售出4744辆(占比4.20%),分别占据第3-5名席位。插电乘用车中,比亚迪唐2996辆,占比14.6%;宝马5系列2593辆、比亚迪秦2362辆、帕萨特2086辆、途观1503辆,分别占据销量前5席位。

投资建议

我们认为电动板块已明显见底,估值和市值在历史底部,充分反映7月销量平淡的预期,而政策层面开始转向积极,销量有望8月回暖,2020年不论是政策还是销量都是大年,Tesla的Model3中国工厂落地,大众MEB平台车型落地,未来成长空间大,锂电材料供需格局也将明显好转,因此重点推荐逐步布局龙头,锂电中游优质龙头(新宙邦、天赐材料、璞泰来、星源材质、当升科技;恩捷股份、杉杉股份、多氟多);电池龙头(宁德时代、比亚迪、亿纬锂能、欣旺达、国轩高科);核心零部件(汇川技术、宏发股份、麦格米特);同时推荐股价处于底部的优质上游资源钴和锂(天齐锂业,关注赣锋锂业)。

风险提示:投资增速下滑,政策不达预期,价格竞争超预期。