宏观周报:供需两不旺,经济下滑信号继续释放

需求疲软,实体生产疲弱。上游价格有涨有跌。布伦特原油价格下降,南华工业品价格指数下降,有色金属价格大幅下降,铁矿石价格上行而螺纹钢价格下行。煤炭价格走势继续分化,动力煤、焦炭价格下降,而焦煤价格继续上升。中游生产总体继续下滑态势。六大发电集团耗煤量仅微幅上行,高炉开工率下降,钢胎及半钢胎开工率下降,浮法玻璃开工率下降,企业PTA开工率也下降。下游需求仍疲弱。商品房成交面积下降,具体来看,一二线商品房成交面积下降,而三线商品房成交面积上升。土地供应及土地成交面积均下降。另一方面,电影观影人次及票房收入已有回升。

货币市场利率与债券市场利率走势分化。公开市场净回笼2830亿元。其中,7天逆回购投放2100亿元,MLF投放5000亿元,本周公开市场7天逆回购到期5300亿元,MLF到期4630亿元。本周公开市场净回笼,银行间货币市场利率逆势下降,仅有月度利率上升。交易所质押式回购利率走势与银行间质押式隔夜回购利率相同,但增减幅度均较弱。国债及政策银行债收益率悉数下降。截至6月6日,1年期、3年期、5年期、10年期中债国债到期收益率分别报2.6542%、2.9533%、3.0565%、3.2136%,较前一周分别涨跌-2.48BP、1.15BP、-1.66BP、-6.15BP;同期限中债国开债到期收益率分别报收2.8853%、3.3011%、3.5881%、3.6551%,较前一周分别涨跌1.57BP、-3.14BP、-6.05BP、-4.49BP;5年期、10年期国债期货价格涨跌幅分别为0.25%、0.56%。信用债发行利率有升有降,信用债收益率有升有降。其中企业债、公司债、中票、短融发行票面利率分别为6.2400%、4.6256%、4.6966%、3.2146%。二级市场来看,信用债收益率有升有降;整体上长期限、中高评级信用债更加受到青睐。从期限和评级来看,中高评级升幅高于低评级降幅,长端收益率降幅高于短端收益率降幅。截至6月6日,美元指数收报于97.0232,较前一周下降75.08点,美元兑人民币中间价收报于6.8945,较前一周下降47点。