上周复盘:上周工程机械板块受整个市场行情的影响出现下跌,申万工程机械指数8214.69,较5月10日下跌2.52%。工程机械主要龙头三一、徐工本周分别下跌6.02%、下跌2.23%,自年初以来分别上涨38.3%、34.54%。主要的零部件供应商恒立液压和艾迪精密本周下跌2.18%、下跌2.3%,年初以来分别上涨49.79%、45.93%。在行业复苏的背景下,龙头企业不断提升市场份额,享受到了寡头格局下的盈利硕果。我们依旧对全年的工程机械板块保持乐观。
工程机械:工程机械主机厂中联重科本周发布公告以自有资金在二级市场以集中竞价交易方式回购股票,回购比列不低于自身总股本的2.5%。工程机械行业自2016年下半年复苏以来,行业龙头企业盈利能力和现金流情况得到大幅提升,中联重科、三一重工在手现金充裕,2018年度现金流净额分别为50亿元、105亿元,创历史最好水平。龙头公司大比例回购公司股票体现出对公司长期价值的认可和信心,也向市场投资者传递积极信号。我们预计2019年起重机械和混凝土机械将会保持较高增速,中联重科和三一重工业绩增长后劲十足。同时,随着下半年中央大型基建项目逐步落地以及环保政策力度依旧,我们对全年工程机械行业持乐观态度。建议关注主机厂商三一重工、中联重科和液压行业龙头恒立液压、艾迪精密。
风险提示:下游需求回落;工程机械行业周期下行。
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