固定收益周报:基于综合打分体系的转债最新评分结果

市场回顾:贸易战冲击,市场急速调整

上周,在贸易战卷土重来的事件性冲击下,市场情绪承压,指数大幅调整。全周沪指下跌4.52%收于2939点,上证50指周跌5.14%,创业板指周跌5.54%。板块方面,28个板块全部下跌,非银(-6.2%)、通信(-5.86%)、钢铁(-5.8%)板块跌幅较大,国防军工(-1.51%)、家电(-2.68%)、纺服(-2.94%)跌幅较小。

上周转债跟随股市小幅上攻,中证转债指数下跌0.38%,我们计算的转债指数(含EB)下跌0.41%,平价指数下跌4.29%,平均转股溢价率提升4.42个百分点,平价80元以上的转债平均转股溢价率提升1.92个百分点至10.74%。

转债策略:基于综合打分体系的转债最新评分结果

截至目前,3月行业数据、转债公司2018年年报及2019年一季报均已公布,根据最新数据,我们更新转债择券综合评分数据库。采用2019年3月行业数据、公司2018年年报以及截至2019年5月10日的交易数据评分得到。(欢迎联系我们索取相关数据库)。

首先是行业评分。从量的方面来看,3工业增加值累计同比增速最高的五个行业依次为电气设备、机械设备、建筑材料、有色金属、TMT。从价的方面来看,3月PPI同比增速最高的五个行业依次为纺织服装、机械设备、食品饮料、轻工制造、建筑材料。从投资的方面来看,3月固定资产投资同比增速最高的五个行业依次为汽车、食品饮料、纺织服装、有色金属、机械设备。

将三个指标转换为分位数打分,等权加总得到行业综合评分,根据最新结果:

3月行业综合评分排名前五行业依次为建筑建材、机械设备、生物医药、钢铁、TMT。

其次是公司评分,最新财务数据为2018年年报及2019年一季报,由于年报信息更为完整,我们采用2018年年报数据为最新一期的打分依据。

最后是转债评分,采用截至上周五(2019年5月10日)收盘的转债价格、转股溢价率、纯债溢价率、日均交易量为打分原数据。

一级市场跟踪

截止目前,待发可转债152只,合计3634.7亿,待发公募可交换债9只,合计832亿。