交运行业周报:油价反弹遇挫利好航空,自贸港探索有望加速

报告摘要:

“一带一路”高峰论坛助力自贸区建设,国际油价反弹遇挫。习近平主席在第二届“一带一路”国际合作高峰论坛开幕式上表示未来将继续大幅缩减负面清单,新布局一批自由贸易试验区,加快探索建设自由贸易港。上海自贸区位于长三角经济带和一带一路衔接点,区位优势显著,有望成为一带一路深化升级桥头堡,我们建议持续关注上海自贸区改革。本周ICE布油收于71.63美元/桶,周跌幅0.47%。此前,受美国宣布取消伊朗石油进口豁免影响,布油一度涨至73.89美元/桶,此后受OPEC增产消息刺激,布油大幅回落。

737MAX持续停飞,影响将覆盖行业旺季,航空旺季确定性高。波音公司当地时间17日宣布,已完成737MAX客机系统升级认证前的最后一次试飞。在宣布已完成软件更新之后,美国联邦航空局(FAA)给出的官方调查审核时间是90天(从4月29日起)。美西南、美国航空、美联航分别延长737MAX机型停飞期限至8月5日、8月19日和7月初。预期国内航司2019年737MAX飞机运力难以恢复,737MAX停飞影响暑运旺季航空运力供给,客座率和票价水平有望双升。

铁路进行薪酬市场化探索,圆通速递一季度业绩持续快速增长。4月25日,中国铁总以中国铁道科学研究院、中国铁路设计集团等市场型非运输企业为试点,实行市场化工资决定机制改革。圆通速递19Q1完成快递16.57亿件,同比+39.6%,扣非净利3.57亿元,同比+19.41%。

长期推介组合:南方航空、中国国航、东方航空、圆通速递、申通快递、顺丰控股、传化智联、广深铁路、上海机场、跨境通、怡亚通。

本周重点推荐:上港集团、南方航空、圆通速递。

风险提示:贸易战谈判不及预期,原油价格大幅上涨,汇率波动加剧。