跨市场电力设备新能源行业周报:光伏需求仍看海外,锂电产业链排产稳中有升

新能源汽车:锂电产业链排产稳中有升。根据鑫椤资讯的数据,本周动力电池及锂电材料排产稳重有升,主流三元电芯0.9元/Wh,单晶523型三元材料出货好于常规型号,报价约15-15.5万元/吨,磷酸铁锂、负极材料及隔膜等产量逐步回升,电解液溶剂仍然紧缺。中长期来看,继续维持我们在年度策略中的观点,国内降补+全球化竞争双重压力下,关注具备全球竞争力的龙头企业。

新能源发电:光伏方面,组件出口规模回升,国内装机维持低位。2018年三季度以来,国内需求下降叠加海外市场需求增长,组件出口维持较高景气度。2019年2月受春节假期等因素影响,组件出口有所回落,3月组件单月出口规模再度突破历史高位,达到6.3GW,环比、同比增长率分别为73%、84%,显示海外需求持续旺盛;国内方面,中电联1-3月电源投资数据显示,一季度我国光伏新增装机5.0GW,较2018年下滑明显(降幅超过50%),3月单月新增装机仅146MW。我们认为,上半年光伏设备需求仍由海外市场支撑,国内平价上网项目以及扶贫项目建设启动有望为上半年国内装机贡献一定增量。风电方面,运营商龙头发布一季报,基于去年同期高基数的原因,东部、南部省份风电发电量大部分同比下降明显、三北地区同比有所上升,加权平均电价有下降趋势;短期政策不明朗,下游运营商持观望态度。运营商板块存在估值修复空间,新能源补贴下半年有望加快回收,建议关注低估值龙头标的;风机制造龙头一季报表现不佳,主要反映去年较低的订单价格影响,预计风电制造产业链将受益于2019-2020年的风电抢装,盈利能力有望逐步恢复,建议关注风电制造产业链的相关龙头标的。

电力设备:2019年3月8日,国家电网召开泛在电力物联网建设工作部署会议,提出加快推进“三型两网、世界一流”战略落地实施,当前公司最紧迫任务即是加快推进泛在电力物联网建设。泛在电力物联网通过构建感知层、网络层、平台层以及应用层四层结构,完成电力系统信息与数据的实时收集、传输与分析,实现电力生产和消费各环节的人、机、物实时连接。

我们认为,泛在电力物联网建设提速,将有力拉动电网信息化与智能化建设。

本周建议关注组合

我们建议关注福莱特(港股光伏玻璃)、信义光能(港股光伏玻璃)、国电南瑞(国网二次设备龙头)。

风险分析:

新能源汽车产销不及预期,光伏装机不及预期,风电装机不及预期。