电力设备与新能源行业4月第3周周报:2019年风光政策征求意见

光伏海外需求持续景气,国内政策接近落地,行业2019年有望量利齐升,建议积极关注龙头标的;国内风电需求有望持续高增长,上游大宗原材料价格预期下滑,将显著增厚中游产业链盈利。2019年新能源汽车补贴政策靴子落地,短期看,过渡期抢装将延续一季度的高景气,上半年产业链产销高增长无忧;中期看,2019年下半年总体退坡压力较大,新能源汽车产业链中游或将在2019年三季度确立盈利底;长期看,2020年及之后,政策对于产业的影响趋弱,全球电动化大趋势带来的持续成长性,让新能源汽车产业链长期投资价值凸显,中长期看好产业链中游制造龙头与上游资源巨头的投资机会。电能表逐步进入更换周期,建议关注估值较低、边际改善的相关标的;国网提出加快泛在电力物联网建设,建议优选引领电网智能化、信息化升级的龙头标的,同时建议关注电能采集、配网智能化等标的;另外建议持续关注工控、低压电器领域的优质标的。

本周板块行情:本周电力设备和新能源板块下跌1.01%,其中核电板块上涨3.50%,新能源汽车指数上涨1.33%,发电设备下跌0.26%,二次设备下跌0.31%,光伏板块下跌0.35%,一次设备下跌1.62%,锂电池指数下跌1.76%,风电板块下跌3.46%,工控自动化下跌4.81%。

本周行业重点信息:新能源汽车:乘联会:3月国内新能源乘用车销量11.1万台,同比增长100.9%。工信部:发布《新能源汽车推广应用推荐车型目录(2019年第3批)》、《关于2018年度乘用车企业平均燃料消耗量与新能源汽车积分情况的公示》。新能源发电:国家能源局:发布《关于2019年风电、光伏发电建设管理有关要求的通知(征求意见稿)》,明确2019年新建光伏项目补贴预算总额30亿元,其中户用7.5亿元、竞价项目22.5亿元(不含光伏扶贫)。国家能源局:发布《关于推进风电、光伏发电无补贴平价上网项目建设的工作方案(征求意见稿)》。

本周公司重点信息:新宙邦:2019年一季报,收入5.13亿元,同比增长13.99%;盈利0.62亿元,同比增长19.63%。隆基股份:2018年业绩快报,收入219.88亿元,同比增长34.38%;盈利25.58亿元,同比减少28.24%。2019Q1业绩预告:宁德时代(盈利9.92-11.16亿元,增长140%-170%)、汇川技术(盈利1.18-1.57亿元,同比减少40%-20%)、当升科技(盈利5,000-5,500万元,同比增长27.95%-40.75%)。比亚迪:3月新能源汽车销量30,075辆,同比增长115.59%。华友钴业:拟以发行股份方式购买天津巴莫科技有限责任公司和衢州华友钴新材料有限公司的股权。赣锋锂业:公司与德国大众签订了《战略合作备忘录》,公司未来十年将向德国大众及其供应商供应锂化工产品。天齐锂业:公司拟按照每10股配售不超过3股的比例向全体股东配售,配售股份数量不超过3.43亿股,募集资金总额不超过人民币70亿元,全部用于偿还购买SQM23.77%股权的部分并购贷款。格林美:公司与湖南邦普等签订《三元前驱体战略合作框架协议》,原则上1.5万吨/年;公司与厦钨新能源签订《三元正极材料前驱体购销战略合作框架协议》,2019-2023年合同总量约为3.3万吨。

风险提示:投资增速下滑,政策不达预期,价格竞争超预期,原材料价格波动。