钢铁行业周报:社库厂库去化较好,需求强韧性支撑钢价

钢材价格回升。本周(4月1日-4月7日)螺纹钢价格上涨60元/吨,上海地区为3960元/吨。本周热卷价格上涨,上海地区上涨50元/吨至3900元/吨。本周冷轧价格下跌,上海地区下跌40元/吨至4350元/吨。本周镀锌价格下跌,上海地区价格为4670元/吨。本周高线价格上涨,上海地区上涨60元/4140元/吨。本周中板价格上涨,上海地区上涨30元/4010元/吨。

社会库存正常去化。本周钢材社会库存下降88.63万吨至1512万吨,其中螺纹钢下降54.08万吨至818.2万吨;线材下降18.65吨至237.1吨;热卷下降9.63万吨至234.4万吨;中板下降5.95万吨至106.48万吨;冷轧下降0.32万吨至115.90万吨。

原料价格焦煤持平、焦炭下跌,矿石上涨。本周河北主焦煤车板价持平为1560元/吨,山西一级冶金焦车板价下降50元/吨至1740元/吨。本周矿石价格上涨,普氏62%矿石指数上涨5.85美元/吨至92.9美元/吨,唐山66%铁精粉价格持平为775元/吨。本周全国主要港口铁矿石库存下降85.6万吨至1.47亿吨,日均疏港量下降15.66吨至277.14万吨。

行业推荐评级。本周申万钢铁行业上涨5.59%,强于沪深300指数(上涨4.9%),社库、厂库正常去化,各品种钢材价格回升,节后行业下游需求超预期。3月PMI企稳,虽有季末反弹因素但不排除年中经济企稳,需求好转情形。信用底逐步跺实、逆周期调节升级及外围环境转暖推动板块延续中级反弹机会。看好维持行业评级为“推荐”。

本周重点推荐个股及逻辑:本周行业基本面依然延续节后的供需双强格局,在社库、厂库去化较好情形下,现货价格得到较强支撑。3月的制造业PMI超预期反弹、减缓了市场对通缩担忧,特别在基建托底,地产施工、竣工节奏加快情形下,本周周期股迎来明显的估值修复。往后看只要下游需求维持住当前的韧性,钢铁股的估值修复行情还会延续。继续推荐低估值、高分红个股三钢闽光、方大特钢、华菱钢铁、八一钢铁、新钢股份、韶钢松山等,另外也可关注特钢相关品种。

风险提示:钢材产量快速增加;国外钢材价格下跌超预期;国外矿山主动减产;相关重点公司未来业绩的不确定性。