欧美央行按兵不动,美国通胀不及预期
欧洲央行发布最新利率决议,维持各主要利率不变,符合市场预期。欧洲央行声明中没有提到定向长期再融资操作(TLTRO)。美国3月CPI同比1.5%,不及预期1.8%和前值1.9%,美联储公布3月会议纪要显示,考虑到当前的风险,今年内可能都不该加息,但他们同时为日后继续加息留下了空间。今年全球央行均有宽松预期,因此利好风险资产和债券。
中国经济增速放缓,进而加剧了欧洲及亚洲的经济疲弱状况。欧洲经济增速在2018年达到峰值,目前已开始有下滑趋势。 欧洲的经济情况和欧洲央行的政策风格已越来越接近日本,处于低增长、低通胀、宽货币阶段,而货币政策的空间也越来越小,使得欧洲经济放缓情势有所加剧。
BRENT石油已经上涨到70美元/桶,未来空间有限,OPEC减产后,市场供应变得更加紧张。预计2019年减产趋势不变,油价仍将温和上涨。
美国非农数据增速放缓,通胀也较为缓慢,美联储货币政策保持不变,经济基本面已现顶点迹象,未来有可能拐点出现。今年全球央行均有宽松预期,因此利好风险资产和债券。
风险提示:经济增长超预期,债券上涨不及预期。