化工行业周报:油价维持平稳,继续关注中下游及新材料龙头

石化方面,上周原油价格平稳,布油价格仍在65美元以上,OPEC减产及对委内瑞拉制裁落地将继续形成对油价的支撑。我们认为油价短期仍将维持宽幅震荡。建议继续关注石化中游低估值龙头及民营炼化龙头。

基础化工方面,二氯甲烷、涤纶、VE等价格涨幅居前,盐酸等基础化工溶剂产品继续维持涨势。未来几周,随着节后开工逐步复苏,化工品下游需求有望得到提振。我们建议关注PVC(中泰化学)等周期类品种及弱周期的高倍甜味剂(金禾实业)、VE(新和成)。新材料领域关注产品渗透率提升的铝塑膜、珠光材料等细分行业及LED应用板块(利亚德等),中长线关注绑定客户较好的锂电材料企业(当升科技等)。

化工品涨跌幅情况

上周化工品涨幅居前的有:液氯(60.35%)、二氯甲烷(9.62%)、盐酸(7.02%)、涤纶POY(6.06%)、丁酮(5.68%)。

跌幅居前的有:乙烯(9.42%)、苯胺(7.57%)、醋酸(6.59%)、R134a(6.45%)、丙烯(6.04%)。

A股涨跌幅情况

广东榕泰、同益股份、湘潭电化、横河模具、乐凯新材领涨,涨幅为39.53%、38.33%、31.98%、30.76%、30.66%,万华化学、鲁西化工、君正集团、石大胜华、天赐材料领跌,跌幅为10.91%、9.65%、8.71%、8.29%和7.82%。关注煤化工及环保受益行业+新材料优质成长股我们认为大部分传统周期行业拐点已过,景气期中业绩弹性将会相对较弱,估值进一步修复的空间较小。建议关注PVC、PVA等煤化工细分行业、磷肥、高倍甜味剂等子行业,重点关注公司为皖维高新。

新材料方面,受益于国产替代加速、产业政策出台及下游产业转移,业绩确定性较高的子行业具备长期成长的能力。我们建议关注胶粘剂、LED应用、锂电材料(隔膜、正极、铝塑膜)、尾气净化材料等行业,重点关注公司为回天新材、利亚德、当升科技。

风险提示

原油价格出现大幅波动;下游需求不振;化工企业重大安全事故及环保事故