公用事业与环保行业周报:19年31省政府工作报告看环保,生态修复,水治理重视程度加大,大气依然是重点

节能环保支出增速现拐点,2018年12月金额同比增长27%:我国公共财政支出中的节能环保支出增速从2017年四季度触底之后,2018年维持缓慢增长。进入2018年四季度,增速明显加速,2018年10-12月同比增速分别为-11%、16%和27%。2018年全年节能环保支出达到6353亿,同比增加13.10%。结合各地政府工作报告,我们认为节能环保支出将在2019年维持较高水平增长。

省级地方政府2019年对生态修复、水环境治理重视程度加大:我们总结了31个省市自治区2018年和2019年的政府工作报告发现,生态修复、水环境整理(包括黑臭水体治理)在2019年得到更多关注,议题数量同比分别增长38%和34%。随着节能环保投资的增加,我们认为环境工程类项目例如生态修复及水环境治理在2019年将增多,看好订单充足且生态修复经验丰富的国祯环保和博世科。

大气污染治理依然是重点,固废处理产能缺口依然大:2019年打赢蓝天保卫战依然是省级地方政府的工作重点,此类议题在2019年政府工作报告中同比2018年数量增加31%。我们看好大气监测网格化先驱先河环保和在非电领域大气治理扩展快速的龙净环保。垃圾焚烧和危废处理产能在2018年增速快,但是产能缺口依然存在,行业依然处于快速发展期。我们看好拥有稳定运营资产且在垃圾焚烧领域产能充足的瀚蓝环境和单体项目盈利能力强的生物质热电联产龙头企业长青集团。 风险提示 n 政策执行力度不达预期的风险,项目进度不达预期的风险,垃圾焚烧电价补贴下滑的风险。