计算机行业周报:“科创板+注册制”靴子落地,利好创投企业

上周,沪深300指数上涨0.51%,中小板上涨0.39%,创业板下降0.32%。

计算机行业下降0.36%,行业内个股跌多涨少,行业内概念板块跌多涨少,其中智能IC卡指数、生物识别指数、网络安全指数板块涨幅居前。估值层面,行业目前的市盈率(中信,TTM)为44.9倍,相对于沪深300的估值溢价率为317.77%。虽然行业近三年在走势层面经历了大幅调整,但行业目前的估值水平仍高于历史估值区间底部,行业估值相对于大盘、行业业绩增长看,仍存调整空间。Gartner发布了《2019ClOSurvey》报告,报告显示,在过去四年中,企业对人工智能(Al)的采用增长了270%,仅去年一年就增长了37%,这一比例高于2015年的10%。IDC公布了2018年上半年中国公有云厂商市场份额数据。数据显示,阿里云、腾讯云和中国电信分列前三,分别是43%、11.2%和7.4%。1月25日,易联众再次强势涨停,自1月10日公告微医集团举牌以来,11个交易日公司股价上涨了60%。上周,微医集团分别增持1%、1%、1.14%的股份,截至23日微医集团已持有易联众9.58%的股份。1月23日,中央全面深化改革委员会第六次会议召开,审议通过了《在上海证券交易所设立科创板并试点注册制总体实施方案》、《关于在上海证券交易所设立科创板并试点注册制的实施意见》。文件要求增强资本市场对科技企业的包容性,并稳步试点注册制。我们认为,通过深改委审议,意味着科创板及注册制的相关方案距离正式发布已经不远,科创板及注册制的相关细则料将在不久之后出炉。科创板明确提出对研发投入占比和专利数量等方面要求,转变商业模式创新为科技投入领先优势,建议投资者关注云计算、人工智能。从细分个股和板块来看,部分个股在经历估值回调后,已处于历史估值低位,在未来业绩增长确定性较高的前提下可以逢低积极布局。综上,我们建议投资者关注业绩确定性高、估值合理的优质白马股进行长期布局。继续维持行业“中性”的投资评级,板块方面,建议积极关注云计算、人工智能、工业互联网、金融科技板块,股票池推荐用友网络(600588)、广联达(002410)、恒生电子(600570)、浪潮信息(000977)、航天信息(600271)。

风险提示:宏观经济风险、人工智能技术突破受阻、政策效果不及预期。