医药行业周报:卫健委部署2019年卫生健康改革十大重点任务

本周市场行情回顾

本周,申万医药生物板块下跌1.52%,沪深300指数上涨1.23%,医药板块整体跑输沪深300指数2.75%,涨跌幅在申万28个一级行业中排名第27。子板块方面,本周医药6个子板块除化学制药板块小幅上涨0.12%外,其余板块均以下跌报收,其中医疗服务板块跌幅最大,下跌2.92%。截至2019年1月8日,申万医药生物板块剔除负值情况下整体TTM估值为23.66倍,相对于剔除银行后全部A股的估值溢价率为45.42%。个股涨跌方面,正川股份、万东医疗、三鑫医疗涨幅居前;康美药业、海思科、海普瑞跌幅居前。

投资策略

受带量采购等政策持续影响,本周医药板块再次跑输大盘,涨跌幅在申万28个一级行业中排名居后。由于短期内政策仍具不确定性,且临近节前,我们建议投资者可适当关注行业内受政策影响较小的“非药”板块,如医疗器械与医疗服务领域;“药品”板块方面则可继续关注前景广阔的创新药领域。个股层面,建议投资者精选当前业绩与估值相匹配的细分龙头,如器械领域的安图生物(603658)、迈瑞医疗(300760);服务领域的爱尔眼科(300015)、美年健康(002044);创新药领域的长春高新(000661)以及为新药提供研发与生产服务的CMO龙头凯莱英(002821)等。其他受仿制药降价政策影响较小的领域,如疫苗领域的智飞生物(300122),血制品领域的天坛生物(600161)也值得投资者密切关注。

风险提示:控费政策超出市场预期,市场大幅波动风险。