非金属建材行业周报(19年第1周):淡季价格回落,静待良机

过去一周非金属建材板块表现及涨幅/跌幅居前3位的个股

12.31-1.6,本周沪深300指数上涨0.84%,建筑材料指数(申万)下跌0.45%,建材板块跑输沪深300指数1.29个百分点。建筑材料板块过去一周涨跌幅居前3位的个股:海南瑞泽(+7.3%)、坚朗五金(+6.0%)、三峡新材(+5.6%);居后3位的个股:韩建河山(-10.0%)、太空智造(-9.3%)、万里石(-8.7%)。

过去一周行业量价库情况跟踪

本周全国P.O42.5高标水泥平均价为456元/吨,环比下跌1.65%,同比上涨6.01%。库容比为52.6%,环比上涨1.9百分点,同比上涨1.9个百分点。价格下跌地区主要是上海、浙江、江苏、福建和湖北等地,幅度20-70元/吨不等,长三角沿江熟料价格大幅回落160元/吨。1月初,随着市场进入淡季,价格开始正常季节性回调,符合预期。从价格回落幅度看,尽管下调幅度较大,但因前期价格偏高,下调后仍处于较好水平,同时因各地企业回落过程相对有序,市场表现并不混乱,预计春节前水泥价格继续有回落趋势为主,熟料价格将会保持稳定。

截至1月5日,玻璃期货活跃合约1905报收于1316元/吨,环比上涨2.57%。现货平均报价为78.57元/重量箱,环比下跌0.03%,同比下跌2.83%。本周重点厂家玻璃仓库全周均价1620元/吨,环比上涨0.20%。

截至1月3日,美国西德克萨斯中级轻质原油(WTI)现货价为47.09美元/桶,较上周环比上涨3.88%。截至1月5日,我国动力煤(Q5500,山西产,秦皇岛)现货价570/吨,较上周无变化。截至1月4日,全国重质纯碱市场价(中间价)2014元/吨,较上周无变化。截至1月2日,进口废纸到岸价较上周环比无变化。

行业要闻简述

①石家庄市启动重污染天气Ⅱ级响应工地停工企业差异化错峰;②敲警钟!国家已出手今年将在建材行业抓垄断典型;③安徽丹凤集团年产3万吨全电子纱池窑拉丝项目顺利投产;④募资12.8亿美元又一水泥行业并购开启;⑤又一动作!海螺将加大熟料销售渠道控制。

行业策略及投资建议

18年以来,水泥行业整体沿着我们年初策略提出的“新均衡”方向运行,中长期看,水泥行业因其较强的供给调节能力,维持行业将继续走向“新均衡”的判断,即周期波动减弱,盈利波动减弱,优势企业强者恒强;但19年一季度淡季“新均衡”或将接受供给和需求的双向考验。近期随淡季来临部分区域价格已高位松动,密切关注未来行业价格及库存运行情况。其他子板块方面,近期政策托底意图明显,预计基本面不会太差,不必过分悲观。目前上市公司股价已基本反映市场对于明年宏观经济和行业均衡的担忧,优质标的估值已跌至十分低廉的位置,建议根据各子板块运行情况,择机逐步加仓优质标的做长线布局。中长期推荐:海螺水泥、中国巨石、北新建材、旗滨集团、东方雨虹、伟星新材;其他标的关注三棵树、再升科技、帝欧家居、中国联塑、中材科技。

风险提示:①供给侧松动;②宏观需求不达预期