计算机应用行业:总理考察三大行,普惠金融加速推行

本周行情回顾:上周计算机行业(中信)指数上涨3.21%,沪深300指数上涨0.84%,创业板指数下跌0.43%。ABCT(AI、大数据、云、物联网)等新技术的发展,推动企业进入数字化驱动运营和创造新业务的阶段。云计算是ABCT(人工智能、大数据、云、物联网)融合的核心,新技术的发展要求企业IT转向大平台支撑的更高效灵活的微服务架构模式,强中台的架构正是代表了这种全新的业务服务模式+架构模式+组织协作模式,引领企业新一轮的开支方向,计算机行业的后周期性被技术升级平滑,减税降费有望向高科技领域倾斜,龙头公司业绩仍然向好。从子板块选择上,我们认为中期可从三方面考虑:1、政策升级推动逆周期成长:网络安全(等保2.0、自主可控)、普惠金融、医疗信息(电子病历分级评价、DGRs付费试点)、证券IT(科创板、资管新规);2、刚性支出属性强,受贸易战和经济下行影响因素较小:军工信息;3、技术升级驱动从而平滑经济周期影响的云计算等。当前时点首选刚性需求属性强并且等保2.0政策出台在即的网络安全、普惠金融,网络安全关注攻防类标的启明星辰、卫士通、深信服、绿盟科技等,普惠金融关注用友网络、航天信息、汉得信息、新大陆等。医疗信息关注卫宁健康、万达信息、思创医惠、创业软件、东华软件、和仁科技等;军工信息重点关注中国海防、卫士通、航天发展;自主可控关注卫士通、中国长城、太极股份、中国软件;云计算关注用友网络、广联达;证券IT关注恒生电子、赢时胜。个股方面,当前重点推荐启明星辰、用友网络、汉得信息、东方国信、太极股份。

总理考察三大银行普惠金融部,普惠金融加速推行:1月2日,央行决定自2019年起,将普惠金融定向降准小型和微型企业贷款考核标准由“单户授信小于500万元”调整为“单户授信小于1000万元”。1.4号总理李克强先后来到中行营业厅和工行、建行的普惠金融事业部,了解小微企业贷款规模、成本和便利情况,对三大行瞄准小微企业融资难点、运用“互联网+”等创新模式、增加小微企业贷款和降低成本予以肯定。总理表示,要确保落实支持普惠金融发展的相关政策,完善银行小微企业贷款考核办法,细化尽职免责规定,建立银行发展普惠金融的有效激励机制。此前针对中小微企业贷款的难点在于没有足够的数据支撑贷前尽调、风控评估、贷后跟踪,导致中小微企业贷款审批周期较长、利率成本较高。随着大数据、互联网+等新Fintech技术的发展,不少银行和软件公司合作,推出增值税数据、ERP数据等新的风控手段。2018年工行小微贷款增速是全行贷款增速的2倍,年末小微贷款利率比年初显著降低,预计针对中小微企业的普惠金融有望加速推行。关注:用友网络(与工商银行战略合作,解决企业理财与供应链金融、面向大中型企业客户与小微企业客户的融合金融与业务的创新服务等)、汉得信息(向核心企业的上下游企业提供保理贷款)、航天信息(旗下诺诺金服与多家银行合作,解决信息不对称及贷中监管问题,为中小企业提供更便捷、低成本的银行融资渠道)、新大陆(POS贷)等。

医保局发文,DGRs付费有望加快推进:12月20日国家医保局发布《关于申报按疾病诊断相关分组付费国家试点的通知》,提出加快推进按疾病诊断相关分组(DRGs)付费国家试点,探索建立DRGs付费体系,组织开展DRGs国家试点申报工作,原则上各省可推荐1-2个城市(直辖市以全市为单位)作为国家试点候选城市。DRGs是医保支付改革的重要手段,有利于合理控费,同时可以提升对医院整体治疗管理效率。目前DRG存在两套大的分类标准,一个是2015年国家卫计委医政医管局成立的国家DRGS质控中心发布的CN-DRGs分组器,另一套是国家卫计委的卫生发展研究中心开发的C-DRG分组器。由于标准不统一等多方面因素未能全面铺开。随着医保局的成立,DRGs官方标准有望得到统一,加快推进和落地的进程。DRGs主要部署在医保端和医院端,地市一级的医保端投入在几百万到千万,医院端的投入预计几十万到百万,仅软件和服务将带来可观市场,关注东华软件、万达信息、久远银海、国新健康、东软集团等受益标的。

风险提示:自主可控、网络安全进展低于预期;贸易战风险。