计算机行业周报:DRGs试点申报工作即将展开,利好相关行业龙头

投资策略

上周,沪深300指数震荡下跌4.31%,中小板和创业板分别下跌4.88%和3.06%。计算机行业下跌1.56%,行业内个股跌多涨少,行业内概念板块仅食品安全板块和智慧城市板块上涨,其余均全面下跌,其中O2O、智能物流、第三方支付跌幅居前。估值层面,行业目前的市盈率(中信,TTM)为41.1倍,相对于沪深300的估值溢价率为299.03%。虽然行业近三年在走势层面经历了大幅调整,但行业目前的估值水平仍高于历史估值区间底部,行业估值相对于大盘、行业业绩增长看,仍存调整空间。本周,美国监管机构加速自动驾驶汽车审查流程,在最新法规下,汽车制造商可以申请豁免至多2500辆汽车的安全标准审查,只要这些汽车与现有车辆一样安全。我们认为,无人驾驶技术正逐渐走向成熟,离商用的脚步越来越近,将利好产业链相关的公司,这也是2019年布局的一个重点。微软与ROOBO合作,输出智能语音解决方案。同期,百度成立AI产业研究中心,上海首个工业互联网安全产业示范区揭牌。我们认为,人工智能、工业互联网也将是2019年的一个布局重点,建议投资者关注相关行业内的龙头公司。政策方面,12月19日至21日,中央经济工作会议在北京举行,会议提出,要加快5G商用步伐,加强人工智能、工业互联网、物联网等新型基础设施建设。我们认为,政策的利好会推动行业向前发展的步伐,相关行业龙头公司有望充分受益。此外,12月20日,国家医保局发布了《关于申报按疾病诊断相关分组付费国家试点的通知》,决定组织开展DRGs国家试点申报工作。目标是督促医院主动控费,从而为医保减负。我们认为,从事相关试点医疗信息化建设的标的将有望迎来发展良机。从细分个股和板块看,部分个股在经历估值回调后,已处于历史估值低位,在未来业绩增长确定性较高的前提下可以逢低积极布局。综上,我们认为行业面对的内外环境较为复杂,加之估值仍有调整空间,因此行业的趋势性行情难以展开,仍建议投资者关注业绩确定性高、估值合理的优质白马股进行长期布局。继续维持行业“中性”的投资评级,板块方面,建议积极关注云计算、人工智能、金融科技、工业互联网板块,股票池推荐:用友网络(600588)、广联达(002410)、恒生电子(600570)、浪潮信息(000977)、德赛西威(002920)。

风险提示:宏观经济风险、人工智能技术突破受阻、商誉减值风险、政策落地低于预期。