宏观策略固收总量之声(12月17日至23日):中央经济工作会议召开,定调明年工作目标

中央经济工作会议通稿点评:调结构与促改革是2019年经济工作主线(20181221)

本次中央经济工作会议:1、提出“宏观政策要强化逆周期调节,继续实施积极的财政政策和稳健的货币政策,适时预调微调,稳定总需求”。2、财政政策的积极力度预计更大一些。3、货币政策预计保持宽松取向,但是不必做超预期期待。4、地产政策方面依然坚持“房住不炒”基调。5、2019年主要任务依然是围绕“三大攻坚战”展开。

2019年整体经济工作的侧重点依然是调结构、促改革:上述内容均围绕“稳增长、调结构、促改革、防风险”四个角度展开,但每年的侧重点不同,这种差异点会对于次年的经济运行以及资本市场变化产生影响,确定何为侧重点是重要的研究内容。一般我们会从“下一年度主要任务”角度来揣摩。从工作部署来看,依然以调结构、促改革为主线,谈及稳增长的内容相对有限,更强调以改革来解决问题。我们认为2019年中国经济工作的侧重点依然是调结构与促改革,经济增长目标与货币投放目标均会适度下调,而财政赤字规模将适度提高,地产政策将保持稳定。

庆祝改革开放40周年大会点评:十个“始终坚持”、九个“必须坚持”引导中国走向新的辉煌(20181218)

庆祝改革开放40周年大会18日在京举行。改革开放四十年以来,中国经济社会发生了巨大而深刻的变化,取得了举世瞩目的伟大成就。当前,站在改革开放四十周年的历史新起点上,展望未来,十个“始终坚持”、九个“必须坚持”将引导中国走向新的辉煌。中国改革开放的大门将始终敞开着,这是中国经济发展的动力与保障,我们认为中国的经济建设虽然面临着种种的压力和考验,但是最终必然走向辉煌,中国必然将成功跨越中等收入陷阱。

双轮驱动(增长+通胀)周盘点本周宏观扩散总指数小幅回升,食品价格周涨幅扩大(20181217)

增长方面,截止2018年12月14日,国信高频宏观扩散指数B为1,指数A录得900,较上周继续小幅回升。通胀方面,上周(12.08-12.14)食品价格上涨且周涨幅明显走阔,非食品价格继续下跌。