传媒行业周报:促电影市场繁荣发展,迎贺岁档

市场综述:上周上证综指、深证成指、创业板指跌幅分别为-0.47%、-1.35%和-2.12%,传媒行业指数涨幅为-1.04%。细分到传媒各子行业来看,各子板块均下跌,其中智能穿戴指数跌幅最大。周涨跌幅个股中,涨幅Top3分别为吉比特(603444.SH)上涨13.09%,长城动漫(000835.SZ)上涨9.33%,欢瑞世纪(000892.SZ)上涨8.13%。跌幅Top3分别为天舟文化(300138.SZ)下跌10.88%、奥飞娱乐(002292.SZ)下跌10.67%、东方网络(002175.SZ)下跌10.4%。

上周万达召开股东大会,同时关于“新娱乐新消费”的行业峰会召开,主要是未上市得公司交流2018年经营的心得感悟以及2019年的畅想,其中提及较多的是“寒冬”。万达电影指出公司的发展第一阶段是依靠硬件驱动,第二阶段是通过拥有好硬件设备后注重规模,随后是依靠技术提升效率,将通过打造产业链布局生态圈,在传媒板块进行融合营销,借助互联网助力传统影院发展,进行电视剧电影的双轮驱动。

行业方面,临近2018年尾声,行业峰会较多,其中“新消费新娱乐”峰会指出,对于制作公司未来的发展,将从目前的一万多家逐渐减少,能够留存下的制作公司将是拥有头部制作实力的公司,对于腰部内容形成有效品控的公司,对政策理解和执行能力有经营的公司,对与平台和产业运营合作思维的制作公司,对于多种变现方式有充足了解的制作公司,而不是委托制作利差的制作公司。在A股中,影视相关公司在2018年经历寒冬,2019年将持续有作品推出且符合以上几点的公司,可关注华策影视、光线传媒、芒果超媒、以及游戏公司游族网络。

院线方面,2018年12月11日国家电影局印发《关于加快电影院建设促进电影市场繁荣发展的意见》,从2017年11月到2018年12月,政策不断加码支持影院建设。从自2017年11月国家电影专资办第40号文件提出《关于支持中西部县城数字影院建设发展的通知》主要提及推动电影放映市场均衡发展,扶持贫困地区县城影院,满足群众观影需求,到2018年9月20日中共中央国务院发布《关于完善促进消费体制机制进一步激发居民消费潜力的若干意见》提出深化电影发行放映机制改革,加快发展数字出版等新兴数字内容产业,丰富数字内容供给。健全文化、互联网等领域分类开放制度体系,到2018年12月国家电影局印发加快电影院建设促进电影市场繁荣发展,均凸显对该行业的支持,可关注横店影视(详细内容见正文)。 给予行业推荐评级。

风险提示:1)游戏、影视等内容表现不及预期风险;2)重点关注公司未来业绩的不确定性;3)行业估值继续下行风险;4)行业竞争及发展不及预期风险;5)政策风险等