房地产行业研究周报:放松预期与放松空间

新房成交情况.

一线成交全线上升。本周北京成交7.2 万平方米,环比上升10%,低于年度动态周均50%;上海成交26.5 万平方米,环比上升39%,低于年度动态周均18%;深圳成交5.8 万平方米,环比上升2%,低于年度动态周均22%。

而本周重点监测的15 个二、三线城市中,除重庆数据缺失外,有7 个城市成交环比上升,平均上升33%;涨幅居前二的为东莞、天津,分别上升98%、60%。有7 个城市成交环比下降,平均下降10%,跌幅最大的为青岛,下降28%。

二手房成交情况.

本周北京二手房成交15.5 万平米,环比上升20%;深圳成交14.9 万平米,环比上升50%;天津成交5.7 万平米,环比下降25%;杭州成交8.8万平米,环比上升36%。四城市本周成交量分别为52 周动态周均的78%、111%、57%、105%。

行业点评.

地方政府仍在试探性放松。近期不断有媒体报道部分城市放松限购的新闻,例如福建的“闽十条”,以及长沙、杭州、温州等也传出可能松绑楼市的传言。我们认为地方当然有放松的动力,但由于房价没有真正调整,目前各地方仍处于试探状态,包括通过媒体来试探民情和中央的态度,不排除有地方未来做出一些突破性的尝试来挑战中央的底限。

三月房价环比上涨0.23 个百分点。三月七十大中城市房价环比上涨0.23%,涨幅相比二月份的0.28%有所收窄,上涨城市56 个,占比为80%,下跌城市6%,其余城市持平,虽然房价涨幅收窄,但毕竟仍处于上涨周期中,房价历来表现为上涨弹性,下跌粘性,短期房价整体上涨趋势较难发生变化。

投资建议.

虽然有地方在尝试性放松,未来也可能有所突破,但房价目前毕竟处于上涨状态,调控放松的空间并不大,即使有放松政策出来对行业不会产生明显影响,行业处于滞胀的格局不会变化,板块也缺少系统性机会。近期重点公司推荐万科、中洲控股、首开股份、华夏幸福、华业地产。