房地产行业34个城市周交易报:节后成交回升,Q4或有趋势性机会

投资要点:

受假期登记滞后影响,本周签约成交量环比大幅回升。根据中国指数研究院提供的交易数据,本周34个城市一手房成交面积环比大幅增长124%,同比增11%。

环比来看,三线(+253%)增幅高于一线(+167%)高于二线(+98%);同比来看,受去年同期基数影响,三线升幅(+60%)高于一线(+8%)高于二线(+3%)。

国庆假期以来,34城市近两周(9.30-10.13)较去年同比周(10.1-10.14)成交面积增22%,三线升幅(+68%)高于二线(+16%)高于一线(+15%);较上月前两周(9.2-9.15)成交降11%,三线升幅(+40%)表现好于二线降幅(-15%)高于一线(-23%)。

同受假期影响,二手房成交走势与一手房一致。6个重点一二线城市二手房成交面积环比回升113%,同比上升10%,较12年均值低3%。

本周房价相对平稳,楼盘去化仍较好。(1)本周9城市一手房均价环比2个上涨或持平,同比7个上涨;(2)从分区均价来看,一线城市本周价格环比微降,但从趋势看,近期一二线城市房价稳中趋涨;(3)京、沪、杭、武汉、南京等一二线城市新推楼盘价格环比相对平稳,恰逢小长假去化略低于节前,但仍为较好状态。

可售量环比微降,成交环比回升致去化时间缩短。本周13城市可售面积环比降0.6%,同比降6.6%;平均去化时间9.5个月,环比周为9.8个月,同比周为11.0个月。

楼市金九银十成色足,但受信贷及需求提前释放等影响,预计未来3月楼市月成交环比下降,同比在去年基数高的背景下可能持平或负增长。在经济疲软背景下,调控政策维持中性。4季度行业运行下行,中国经济疲弱及美国QE推迟至14年1月,为板块反弹提供了契机。维持行业3季度筑底,4季度在经济探底中行业估值有一定吸引力有趋势性机会等的判断。建议继续关注:A.战略清晰、资源丰富、香港公司注资启动、高增长可期的招商地产;B.业绩释放可期的低估值北京城建、北京资源丰富14年业绩40%以上增长的首开股份;C.受益环球影城低估值的中国武夷及近3年业绩处释放期的华业地产;D.受益城市群发展及城中村改造、近几年业绩有望30%增长的福星股份。E.业绩处高增长释放期、14年销售50%增长低估值的世茂股份。F.销售业绩良好的保利、荣盛、万科和资源丰富的泛海等。

风险提示:美联储退出QE超预期,全球及中国流动性及行业风险超预期等。