首页 - 股票 - 研报 - 行业研究 - 正文

房地产行业-逃不过的地产周期(三):货币供应与房地产需求相关性研究

来源:中银国际证券 作者:卢骁峰 2017-10-19 00:00:00
关注证券之星官方微博:

房地产作为重要的资本密集型行业具有极强的金融属性,本系列第三篇将从金融的角度研究房地产需求与货币供应的关系。我们测算目前存量社会融资规模中房地产行业占比约22%,而2016年以来新增社融规模中房地产行业占比升至45%,且今年短期贷款大幅增长191%,由此导致居民部门杠杆近年快速攀升,但我们认为居民与企业部门间的杠杆转移仍有空间。

近期央行发布《关于对普惠金融实施定向降准的通知》,我们测算此次降准主要用于对冲外汇占款下行压力,而楼市流动性更多决定于居民贷款额占比变化;此外,居民和企业部门的贷款增速呈现一定的负相关性,主要由于政府逆周期的调控政策和地产周期传导至上下游融资需求的滞后效应。我们维持板块中立评级,但建议积极关注此轮经济周期见顶回落后地产板块受益居民信贷和政策边际宽松的表现。





微信
扫描二维码
关注
证券之星微信
APP下载
下载证券之星
郑重声明:以上内容与证券之星立场无关。证券之星发布此内容的目的在于传播更多信息,证券之星对其观点、判断保持中立,不保证该内容(包括但不限于文字、数据及图表)全部或者部分内容的准确性、真实性、完整性、有效性、及时性、原创性等。相关内容不对各位读者构成任何投资建议,据此操作,风险自担。股市有风险,投资需谨慎。如对该内容存在异议,或发现违法及不良信息,请发送邮件至jubao@stockstar.com,我们将安排核实处理。如该文标记为算法生成,算法公示请见 网信算备310104345710301240019号。
网站导航 | 公司简介 | 法律声明 | 诚聘英才 | 征稿启事 | 联系我们 | 广告服务 | 举报专区
欢迎访问证券之星!请点此与我们联系 版权所有: Copyright © 1996-