房地产行业-26个城市周交易报:成交维持高位,持续去库存,回调为买入良机

投资要点:

成交略有回升,维持高位。26个城市一手房成交面积环比微升1%,同比升78%,较11年均值高53%,与上月周均基本持平,较上月最后一周的年内高点低20%。一线城市表现好于二线。其中杭州、南京、苏州、宁波、长沙、南昌、福州、厦门、海口等9个城市周成交量都已高出11年平均水平的2倍。1

二手房跟随一手房成交回升,维持高位。6个重点城市二手房成交面积环比升7%, 同比升60%,较11年平均水平高31%,与上月周均基本持平,较上月最后一周的年内最高点低26%。

房价底部小幅回升,未现大幅上涨。10城市一手房均价环比8个上涨,涨幅多在6% 以内,同比5个上涨。从分区均价来看,一线城市中,京、深分区均价以稳中趋升为主,沪分区均价持续小幅回升;二线城市天津、重庆、宁波分区均价以稳中趋升为主。从典型楼盘来看,京、沪、杭、武汉、南京等一二线城市新推楼盘价格较前期多数持平或小幅上涨,楼盘整体去化情况较好,部分可达7-9成。

去化时间环比持续缩短,创11年初“限购令”普遍落地以来的新低,但与调控前相比仍属合理水平。11个城市可售面积环比持平;去化时间8.1个月,环比下降3%, 低于去年同期水平25%。

“稳增长”目标下持续降准、降息等信贷宽松政策最为利好行业,信贷对刚需的支持将继续。预计7、8月推盘量多于6月,成交依然保持淡季不淡好格局。行业进入去库存全面复苏阶段,房价难以全面暴涨。基本面持续向好,板块估值仍有25%-30% 的提升空间。我们继续坚定看好全年行业投资机会,全年坚定持有仍为上策。短期强势调整为增持潜力公司良机,建议逢低吸纳招地、保利、中南、环球、万科、城建、首开、亿城、世茂等公司。

风险提示:行业发展超预期,出现价量暴涨,调控加紧,销售大幅回落,企业盈利难以实现的风险。