1-3月,房地产开发企业本年资金来源16250亿元,同比增长61.4%。其中,国内贷款3674亿元,增长44.3%;利用外资99亿元,下降33.7%;企业自筹资金5602亿元,增长47.8%;其他资金6876亿元,增长91.8%。在其他资金中,定金及预收款3749亿元,增长84.7%;个人按揭贷款2193亿元,增长122.8%。
主要由个人按揭贷款、定金及预收款组成的其他资金为房地产开发资金来源增长提供了动力,其占比由去年同期的36%提升到42%,占比位居各项资金来源之首。
总体来看,今年以来,全国商品房销售情况出现好转,但未来房屋销售高增长不可持续;房价涨幅已创历史新高,我们预计近期上涨趋势仍将持续。房价涨幅过大是困扰当前市场的主要问题,且涨幅已超出管理层所能容忍的极限,预计未来更加严厉的调控措施可能会出台。随着供应量的增加,预计下半年供求关系将出现改善,房价涨幅可能放缓。
由于政府近期出台更加严厉的调控措施的可能性增大,我们暂时下调行业评级至“谨慎看好”。在调控政策出台,且股价持续下跌之后,建议投资者可逢低介入。
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