36个城市周交易报:假期因素不改成交回升趋势多数城市房价上涨

投资要点:

受中秋小长假影响,本周成交环比小幅回落。根据中国指数研究院提供的交易数据,本周36个城市一手房成交面积环比回落14%;同比下降4%,去年同期不受中秋假期影响,因此基数相对较高;较8月周均低8%,较12年均值高3%。各线城市成交环比均回落,其中一线回落22%降幅居前;各线城市同比降幅接近。9月前3周累计成交较上月同期、去年同期都有所回升,其中一线城市环比升幅尤为明显,三四线成交表现较差,36个城市9月前3周累计成交面积环比上月同期回升8%(一线+16%二线+7%三线-15%),较去年同期回升11%(一线+4%二线+15%三线-14%)。

受假期因素影响,二手房成交环比、同比均下降。本周6个重点城市二手房成交面积环比回落13%,同比下降33%,较12年均值高2%。

多数城市房价上涨,楼盘去化良好。(1)本周10城市一手房均价环比5个上涨,同比7个上涨;(2)从分区均价来看,一二线城市近期呈震荡持平态势;(3)从我们跟踪的新推楼盘情况来看,北京、天津等一二线城市新推楼盘价格较前次推盘普涨5%-10%,且去化情况很好,多数在6成以上,北京多数楼盘开盘即基本售罄;廊坊等三线城市楼盘价格也以小幅上涨为主,去化情况理想。

随着9月成交整体回升,去化时间(近4周移动平均)持续缩短。本周13城市可售面积环比基本持平,同比降3%;平均去化时间9.7个月,环比周为9.8个月,同比周为10.3个月。其中,北京、上海、广州、南京去化时间接近或小于8个月,库存相对紧张。

从9月前3周成交情况来看,9月成交如我们预期环比回升,一线回升尤为明显,三四线表现相对较差,维持9月成交环比回升10%左右的判断。美国暂缓QE收紧步伐,短期内将缓解国内资金紧张情绪,房地产板块有望借机反弹,建议关注已公布融资注资方案的优质公司。鉴于一二线城市地市升温推升绝大多数城市房价上涨挑战地方政府房价调控目标,将在一定程度制约板块反弹高度。

风险提示:美联储退出QE超预期,全球及中国流动性及行业风险超预期等的风险。