房地产行业研究周报:成交维持高位

新房成交情况

北京、上海微降,深圳环比上升。北京成交28.8万平方米,环比下降13%;上海成交47.8万平方米,环比下降1%;深圳成交10.7万平方米,环比上升11%。三市去化周期分别为5.9、2.7和5.5个月。

本周重点监测的二、三线城市有11个环比下降,占比41%。成交量上升幅度最大的是哈尔滨、泸州和徐州,幅度分别为225%、162%和122%。成交量下降幅度居前的城市是温州、宁波、天津和苏州,幅度分别为-32%和-12%、-11%和-11%。

二手房成交情况

北京成交51万平米,环比上升5%;天津成交16万平米,环比上升23%;深圳成交27.4万平米,环比上升29%;杭州成交5.2万平米,环比下降14%。

均价方面,天津环比上升6%,深圳、杭州分别环比下降4%和2%。

土地市场

北京本周推出1宗16万平米,成交9宗75万平米;上海推出2宗12万平米,成交5宗47万平米;深圳无推出,成交1宗11万平米。

二三线城市中重庆、武汉和无锡推出量最高,分别推出18宗105万平米、16宗78万平米和6宗64万平米;成交方面,武汉和无锡最为活跃,分别成交8宗104万平米和6宗64万平米。

投资策略

在二次调控后,成交仍维持高位,也引发新一轮调控的猜想。地产股投资所面临政策压力短期是难以回避的,但我们想强调正是由于政策预期才使地产股有目前这样低的价格。而由于存量货币过剩和并不悲观的市场预期,我们认为未来可能出台的调控政策并不会使行业出现明显波动,也即目前测算的盈利预测和上市公司的NAV未来不会出现大幅调整,所以重点公司出现的30-40%的折价水平提供了充足的安全边际,继续建议增加地产股配置。推荐折价率较高的保利地产、金地集团、万科、招商地产、华业地产、冠城大通、北京城建、首开股份、金融街。