投资建议:
公司是北京地区的区域性龙头企业,公司的项目储备超过70%分布在北京,在北京地区具有较强的品牌实力。2011年,北京地区的调控政策最为严厉,市场空前低迷,但公司仍然最终取得较为理想的成绩。公司期末预收款充足,基本锁定2012年的业绩。公司投资板块稳步发展,2012年预计国信证券上市的可能性很大,这将为公司带来资产重估的机会。预计公司2012-2014年营业收入分别为62.29亿元、81.21亿元和95.76亿元,归属于上市公司股东净利润分别为13.29亿元、16.94亿元和20.11亿元,每股收益分别为1.5元、1.9元和2.26元。对应PE分别为8.74、6.85和5.77。按照公司12年业绩12倍PE计算,公司6个月目标价17元,维持公司“推荐”评级。