房地产行业全国房地产市场月度追踪:10月份房地产投资和新开工面积增速小幅放缓

2013 年10 月份商品房销售面积同比上升12%、销售均价同比上升8%。

2013 年10 月份全国商品房销售面积为1.15 亿平方米,同比上升12%,环比下降15%。销售均价为人民币6,244 元/平方米,同比上升8%,环比上涨2%,10 月份房地产销售额为人民币7,210 亿元,同比上升21%,环比下降13%。从地区看,9月份华东、中部和西部地区的销售面积分别同比上升12%、15%和9%。1-10 月份销售面积为9.59 亿平方米,同比上升22%(1-9 月份同比上升23%),销售均价为人民币6,384 元/平方米,同比上升9%。1-10 月份房地产销售额为人民币6.124 万亿元,同比增幅为32%。

房屋开发投资与新开工增速于10 月份放缓。

10 月份全国完成房地产开发投资总额人民币7,570 亿元,环比下降16%,同比上升15%(9 月份环比增长15%,同比增长22%)。10 月份新开工面积环比下降33%,同比下降3%至1.14 亿平方米(9 月份环比上升12%,同比上升41%)。

今年1-10 月期间,房地产投资、新开工面积、竣工面积和施工面积同比增速分别为19.2%、6.5%、1.8%和14.6%。

10 月份土地出让收入环比下降,土地成交溢价率收窄。

我们对302 个主要城市土地购置活动的监控显示,1-10 月份土地出让面积/收入为20.26 亿平方米/2.398 万亿元,同比上升33%/同比上升75%。10 月份土地出让收入环比下降23%、同比增长31%(9 月份环比上升50%、同比上升111%);土地成交均价为人民币1,205 元/平方米。溢价率从9 月份的22%降至14%。从房地产相关的土地市场活动看,10 月份土地出让收入环比下降16%,同比增长35%。

开发商已公布的10 月份销售业绩保持强劲。

我们研究范围内有14 家开发商公布了10 月份销售数据:总体销售面积环比上升19%/同比上升29%,销售额环比上升11%/同比上升36%,销售均价环比下降7%/同比上升6%。

交易建议:鉴于过去几个季度中土地出让活动强劲,我们预计今年剩余时间的投资前景稳健。我们看好资金来源较好的行业领军企业以及估值已计入较低增长预期的公司。买入建议:龙湖地产(强力买入)、绿城房产(强力买入)、碧桂园、万科B、华润置地、世茂房地产、富力地产、合景泰富、恒大地产、万科A、保利地产A、金地集团和和招商地产A。卖出建议:仁恒置地、鹏瑞利中国零售信托和荣盛发展。下行风险:意外的调控政策/宏观经济硬着陆;上行风险:经济形势/政策放松好于预期。