房地产行业周报:基本面未改,下跌带来买入机会

上周地产板块下跌3.15%,走势弱于大盘。成交量22.81亿股,较上上周减少42.37亿股;成交174.32亿元,较上上周减少333.85亿元。

成交量:上周50个城市总成交4.38万套,环比下降34.8%。成交环比下降城市42个;10大核心城市成交量环比全部下降,降幅25.7%;二线城市成交环比下降45.1%,成交环比下降城市19个;三线城市成交环比下降28.5%,环比下降城市13个。50个城市总成交量同比下降23.8%,成交同比下降城市36个,十大城市9个下降,二线城市16个下降,三线城市11个下降。

库存:上周无锡、济宁、金华数据缺失,17个城市可售商品房(住宅)共144.15万套,环比下降0.43%。去化时间方面,17个城市总去化时间约为72周。

房价:上周重庆、唐山、济宁、安庆价格数据缺失,16个城市中商品房(住宅)销售均价环比上涨城市12个,涨幅较大的有海口(24.9%)、汕头(21%)、佛山(19.9%)、丹东(16.8%)、宁波(12.4%)、上海(11%)、三亚(10.2%),其他上涨城市涨幅都在10%以内。同比看,4个城市数据缺失,13个城市上涨,3个城市下跌。涨幅较大的有深圳(44.5%)、汕头(42.3%)、包头(34.9%)、佛山(24.9%)、上海(22.1%)、宁波(21.9%)。

上周50成交量仅4.38万套,主要原因为上周仅2个工作日,从近两日成交情况看,50个城市日成交量保持在9千套左右,并未出现明显下降;上周房价环比上涨城市较多,涨幅也较大,我们认为,在限价、限购等政策影响下,房价应该不会大幅上涨,唯一能够解释成交均价大幅上涨就是销售结构;库存继续保持平稳。近两周地产板块下跌较多,行业估值继续下移。从政策基本面看,目前政策已经足够严厉,关键是落实,更严厉政策出台可能性很低;行业基本面,目前销售保持相对稳定;市场基本面,估值处于绝对低位,2013年主流公司业绩大多已锁定,我们仍长期看好地产板块,尤其是行业大中型公司表现,维持行业“看好”评级。继续重点关注万科A、保利地产、金科股份、荣盛发展、招商地产、中南建设。