26个城市周交易报:成交维持高位,房价下跌态势减弱

继上周大幅回升后,本周成交量维持高位。26个城市一手房成交面积环比持平,同比增35%,较11年均值高39%。虽然近两周周成交量略低于今年以来最高值即4月最后一周的水平,但高于4月后三周成交均值(剔除五一假期影响),且与今年以来的次高值即3月最后一周成交水平相当,成交回暖态势延续。一线城市较11年平均水平增幅略高于二线。北京、杭州、苏州、长沙、厦门、温州成交水平已接近或超过11年平均水平的2倍。

二手房成交继续快速恢复,进一步印证楼市整体回暖态势的延续。5个重点城市二手房成交面积环比上涨15%,同比升15%,较11年平均水平高19%。

房价下跌态势有所减弱。从一手房成交均价来看,9城市环比仅2个下跌,同比仅1个下跌。从分区成交均价来看,一线城市中,京近期呈震荡态势,沪、深房价呈止跌回升态势;二线城市中,宁波、苏州近期呈下跌态势,天津、重庆呈震荡态势。成交回暖下开发商继续降价动力有所减弱。从我们跟踪的一二线城市典型楼盘来看, 均有不同程度的优惠,多数在85-95折间,部分楼盘推出首付一成的优惠。

行业逐步进入去库存阶段,库存压力有所缓解。11个城市可售面积环比基本持平; 去化时间11.8个月,环比微降,略高于去年同期水平。

“稳增长”目标下信贷政策持续适度宽松有利于对刚需实质支持,行业投资急速下滑、企业流动性加速恶化下地方政府在金融层面仍有宽松空间。以价换量下刚需逐步释放带动改善,5月新盘增加将带动成交持续回暖。我们坚定看好全年行业投资机会, 全年坚定持有是最佳策略。成交持续向好,股价RNAV 折价交易将消除。建议增持销售增长迅速的招地、保利、中南建设、亿城、环球、万科,价值严重低估的首开、华发、北京城建、世茂、国贸,受益销售回升的世联。