维持行业“推荐”评级,建议把握五条主线
综上所述,国家统计局公布的5月份房地产经营开发数据,当中多数指标利好投资地产股,加上降息周期已开启,我们认为,下一阶段形势有利于继续“做多”,投资地产板块将“进可攻、退可守“。机构目前整体上已大幅超配,我们建议继续持有,若在当前估值水平下出现调整可逢低加仓,选股把握5条主线:①商业模式特殊、利用业务线协同效应获得与地方政府议价能力的个股,如有招商引资优势的华夏幸福、工程换土地的中南建设;②受益土地市场复苏的云南城投、黑牡丹;③高杠杆进攻品种首开股份、中天城投、苏宁环球等;④今年销售好或业绩锁定性强的品种,如中南建设、金地集团(除了销售好、业绩锁定性强,还将受益于下半年政策松动引发的改需放量)、招商地产、华侨城(销售好、受益于下半年政策松动引发的改需放量)、金科股份、华夏幸福等;⑤区域概念或题材:金科股份(重庆板块)、世茂股份(横琴概念)、招商地产(前海和城市更新)、重组及资产注入的招商地产、广宇发展、宁波富达、津滨发展。上述个股中兼具多条投资主线特性的华夏幸福、中南建设、招商地产、金科股份,我们认为表现会更强、更持续。
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