首开股份:京内土地资源丰富,维持“增持”评级_股票频道

投资要点:

1.公司储备土地非常多,且多位于北京

公司目前在北京有25个项目,今年重点项目销售良好。首开股份的大部分项目地段较好,公司的采取“皇帝的女儿不愁嫁”的销售策略,拿地成本很低。位于南三环附近的璞瑅目前售价可达4.8万元/平,楼盘品质较高,售价较同地段楼盘高万元以上。新盘首开铂郡位于黄金地段,预计销售均价可达5万元/平以上。

2.现金充裕

根据三季报披露,公司货币资金127亿元,仅次于万科,保利地产和金地集团。充裕的资金为公司提供了扩张的可能,也使公司的流动性比较充裕,采取降价促销的方式回笼资金的可能性较小。

3.拿地具有优势

随着上半年房地产新政的出台以及各地土地供应制度的改变,国内土地市场的竞争趋于理性,公司充分利用自身较为充裕的现金储备,积极参与土地市场招拍挂,获取新的土地储备。公司由于在保障房等建设方面口碑较好,再加上是北京市国资委直属企业,在拿地方面具有优势,本年度公司在北京市房山区等地低价拿地,前景可期。

4.盈利预测及投资评级

公司具有北京市内拿地优势,国企背景,10-11年业绩确定性强,预计10年、11年EPS分别为1.29、1.72元,在年度投资策略中,维持“增持”评级。

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