12-14 年EPS1.96/2.55/3.33 元,PE11/8/6 倍,RNAV33 元。12 年全年业绩及13 年的53%已锁定。公司销售业绩远超年初我们及市场的预期,全年仍有超预期可能,公司及集团“提速发展”的战略已落到实处,并将在较长时期内继续领跑一线公司。将通过香港国际融资平台“借船出海”以及深圳前海“金改”,长期保持低成本融资优势。公司是龙头房企中唯一具有强烈的业绩提升拐点预期的公司,是行业调整中少有处在自身发展通道中的高增长公司。我们看好在持续政策调控下行业集中度加速提升背景下龙头房企的投资机会,中长期内,公司估值仍有提升空间,维持“推荐”评级。
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