华融证券房地产行业周报

上周市场表现

上周房地产指数(中信)上涨2.45%,同期沪深300上涨1.27%,房地产指数跑赢沪深300指数1.18个百分点。

市场成交环比下跌

新建住宅方面,上周(2014.8.11~2014.8.17)重点关注的30个城市商品房成交面积为337.46万平米,环比上涨5.59%,同比下跌3.11%。其中一线城市成交63.46万平米,环比上涨3.92%,同比下跌13.69%;二线城市成交187.36万平米,环比上涨2.83%,同比下跌1.95%;三线城市成交86.63万平米,环比上涨13.5%,同比上涨3.54%。

二手房方面,重点关注的6个城市周成交量环比下跌14.6%,同比下跌28.51%。其中,一线城市(北京、深圳)成交量环比下跌12.16%,同比下跌36.43%;二线城市(天津、杭州、南京、成都)环比下跌16.25%,同比下跌21.57%。

行业与公司信息

招商地产公布2014年中报,净利润同比下降30%。

华夏幸福2014年上半年净利润同比增长30.06%。

万科A2014年上半年净利润同比增长5.55%。

中天城投2014年上半年净利润同比增长90.93%。

国家统计局公布70大中城市房价数据,7月份房价普遍下跌。

投资建议

房地产市场7月份呈现量价齐跌的局面,近期在各地房地产限购政策普遍放松的背景下,成交量较为平稳,但总体仍处于低位,房价仍处于下行通道,行业仍处于调整过程中。基本面的疲弱将带来政策的继续放松预期,房地产估值存在继续回升的趋势。建议继续关注销售增速较高的一二线地产。

风险提示

房地产销售继续下滑和购房者观望情绪的加重。