房地产行业37个城市周交易报:调控升级,楼市成交环比或下滑

投资要点:

成交平稳。根据中国指数研究院提供的交易数据,本周37个城市一手房成交面积环比增1%,同比增2%,较12年均值高27%。环比来看,二线(+3%)表现好于一线(-5%)好于三线(-6%);同比受去年同期基数影响,三线升幅(+9%)高于二线(+4%)好于一线(-14%)。37城市近三周(11.4-11.24)较上月三周(10.7-10.27)成交环比降11%,环比二线(-7%)表现好于一线(-13%)好于三线(-33%);较去年同比周(11.5-11.25)成交升8%。

二手房成交环比下降。6个重点一二线城市二手房成交面积环比降7%,同比降10%,较12年均值高11%。

房价仍存上涨压力。(1)本周9城市一手房均价环比4个上涨,同比5个上涨;(2)从分区均价来看,一线城市本周京、沪价格环比上涨,深环比下跌,近期仍呈上涨趋势;津、渝等二线城市均价环比下跌,宁波均价环比上涨;(3)京、沪等一线城市部分新推楼盘价格环比微涨;武汉新推楼盘价格环比相对稳定。杭州新推楼盘去化超7成,南京大部分新推盘去化超7成。

库存微升,去化时间增加。本周14城市可售面积环比增1.3%,同比持平;平均去化时间9.8个月,环比周为9.2个月,同比周为9.4个月,其中上海、深圳、南京等城市去化时间低于8个月,供给相对紧张。

年末信贷额度愈发紧张,且沪深穗汉等地调控升级,预计11-12月楼市月成交环比下降,同比在去年基数高的背景下可能持平或负增长。三中全会确立房地产市场化调控方向,融资渠道拓宽、土地制度改革缩小政府征地范围将有效释放更多土地、小产权房试点流通等均将有效增加房地产供给。地方政府财权与事权对应、允许发债将有效缓解地方对“土地财政”的需求,缓解地价上升压力。户籍制度改革与社会保障将增加进城住房需求。总体来看,有利于房地产市场化调控与平稳发展,行业竞争格局将加剧,开发商强者恒强更趋明显,有利于低估值实力公司。

风险提示:美联储退出QE超预期,全球及中国流动性及行业风险超预期等。