公司是国内住宅开发的龙头企业,2011年和2012年公司经营效率提升显著,2011年销售金额同比增长44%,2012年上半年销售金额同比增长136%。公司项目布局合理,储备丰富,对于销售的快速增长由良好支撑。同时,招商局集团对公司的支持力度大,为公司的发展推波助澜。我们预计公司2012年至2014年的每股收益分别为1.92元、2.37元和3.01元,对应的PE分别为10.96、8.9和7.01,维持“强烈推荐”的投资评级。我们给予公司六个月的目标价为23.2元。